股指期貨是指以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。在具體交易中,股票指數(shù)的期貨合約的價(jià)值是通過(guò)將指數(shù)的點(diǎn)數(shù)乘以預(yù)定的單位金額來(lái)計(jì)算的。股指期貨風(fēng)險(xiǎn)如下:
1.股票指數(shù)“價(jià)格波動(dòng)”的風(fēng)險(xiǎn)
股票市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。受許多政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)因素的影響,股票價(jià)格指數(shù)是不斷變化的。期貨股票指數(shù)市場(chǎng)獨(dú)特的運(yùn)行機(jī)制可能導(dǎo)致頻繁甚至異常的價(jià)格波動(dòng),從而產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)。
2.股指期貨風(fēng)險(xiǎn)的“杠桿效應(yīng)”
期貨交易實(shí)行保證金制度,交易者只需繳納期貨合約價(jià)值一定比例(通常為5% ~ 10%)的保證金即可交易。這種以小博大的高杠桿效應(yīng),不僅吸引了眾多投機(jī)者的加入,也放大了已經(jīng)存在的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。微小的價(jià)格變動(dòng)也會(huì)導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)。
3.股票指數(shù)的期貨風(fēng)險(xiǎn)是“非理性投機(jī)”
投機(jī)者是期貨交易中不可缺少的一部分。不僅是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者,也是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的參與者,這不僅促進(jìn)了價(jià)格的合理形成,也提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。
4.股指“市場(chǎng)機(jī)制不完善”的風(fēng)險(xiǎn)
在期貨股票指數(shù)市場(chǎng)的運(yùn)行中,存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)等??赡芤蚬芾矸ㄒ?guī)和機(jī)制不完善而發(fā)生。在股指取貨市場(chǎng)發(fā)展的初期,這種不完善的機(jī)制會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),并可能導(dǎo)致股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的套利有效性下降,從而使股指期貨難以正常發(fā)揮作用。
股指期貨風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就是上述內(nèi)容,這在期貨風(fēng)險(xiǎn)有多大也要講述到。股指期貨數(shù)期貨實(shí)際上是一個(gè)期貨合約,它有一個(gè)標(biāo)的物。股票價(jià)格指數(shù)期貨的主題是股票價(jià)格指數(shù)。在雙方買(mǎi)賣(mài)之前,雙方會(huì)約定交易日期和交易股指,到期日按照約定的大小進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。交易特點(diǎn)如下:
1.股指期貨交易采用保證金制度和無(wú)負(fù)債當(dāng)日結(jié)算制度。
與股票交易不同,要參與股指期貨交易,投資者需要繳納保證金。只有在繳納保證金后,投資者才能在期貨交易股指,并有能力履行股指期貨合約。目前中國(guó)股市需要支付12%的期貨合約價(jià)值,也就是說(shuō),當(dāng)投資者支付12%的期貨合約價(jià)值,就成為期貨市場(chǎng)的一員,投資者就有資格在期貨市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)。
2.股指期貨交易采用當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算系統(tǒng)。
為了幫助投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),中國(guó)期貨證券交易所當(dāng)天推出了無(wú)債務(wù)結(jié)算系統(tǒng),以保護(hù)投資者的利益,維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。每個(gè)交易日結(jié)束后,期貨公司的交易過(guò)程并沒(méi)有結(jié)束。
期貨公司必須在當(dāng)天計(jì)算出各個(gè)投資者的交易情況,比如盈虧和相關(guān)的費(fèi)用,結(jié)算價(jià)格按照當(dāng)天結(jié)算價(jià)格,然后根據(jù)實(shí)際情況將其劃轉(zhuǎn)到對(duì)應(yīng)投資者的賬戶(hù)里。
3.股指期貨交易采用雙向交易制度。
顧名思義,我們很容易理解雙向交易的含義。這意味著在期貨交易中,如果人們認(rèn)為他們可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期貨合約賺錢(qián),他們就會(huì)在期貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)期貨合約。如果人們認(rèn)為他們可以通過(guò)出售期貨合約賺錢(qián),那么他們可以在期貨市場(chǎng)出售期貨合約。操作是雙向的。
4.股票指數(shù)的期貨交易實(shí)現(xiàn)了T+0交易系統(tǒng)。
其中T是指期貨交易的日期,而T+0代表雙方交易的標(biāo)的,資金可以當(dāng)天交割。一般來(lái)說(shuō),當(dāng)天開(kāi)盤(pán)的期貨合約當(dāng)天就可以平倉(cāng)。投資者可以在一天內(nèi)多次買(mǎi)賣(mài)同一個(gè)期貨合約,即多次開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng),次數(shù)沒(méi)有時(shí)間限制。
5.期貨的股指交易采用現(xiàn)金交割方式。
根據(jù)中國(guó)目前的市場(chǎng)情況,投資者只能在交易股指期貨合約時(shí)使用現(xiàn)金交割,而其他類(lèi)型的期貨市場(chǎng)目前還不能使用現(xiàn)金交割。
下一篇:股指期貨交割如何理解及其作
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