假定某日收盤后股票X對(duì)應(yīng)的期權(quán)交易量情況如下表所示(劇增的交易量并非由投機(jī)交易產(chǎn)生的情況)。
某日X股票期權(quán)交易情況：
而X股票期權(quán)平均日交易量只有200手，因此期權(quán)交易量確實(shí)有明顯的增長，不過我們注意到大部分交易發(fā)生在4月12日看漲期權(quán)和4月13日看漲期權(quán)上，這些交易并非投機(jī)交易，而是垂直套利交易，所以不能由此判斷X股票近期有可能出現(xiàn)異動(dòng)。
假定某日股票X收盤價(jià)格為35，當(dāng)日期權(quán)的交易量遠(yuǎn)大于平均日交易量，具體交易量分布情況見下表(交易量集中在實(shí)值期權(quán)上的情況)。
某日X股票期權(quán)的交易量情況：
根據(jù)上表，可以發(fā)現(xiàn)80%的交易發(fā)生在實(shí)值期權(quán)上。事實(shí)上，如果個(gè)別個(gè)股期權(quán)交易者提前知道某上市公司的內(nèi)幕消息，并由此判斷該公司對(duì)應(yīng)的X股將會(huì)大漲，這些交易者會(huì)更偏向于買入成本較低的虛值期權(quán)，因此，上表中的期權(quán)交易量并不足夠說明X股票將出現(xiàn)異動(dòng)。
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