第二章、2節(jié) 技術分析的基本知識(圖解)

來源：【贏家江恩】責任編輯：添加時間：2014-03-19 14:38:36

　　簡單地說，技術分析就是看圖。技術分析探討股票價格、交易量和時間的相互關系，以此判定股票下一步運動的可能方向。技術分析的目的是確定股票的走勢以及走勢的轉變。炒手們根據(jù)技術分析提供的信號，買進賣出以賺取差價。

　　由于人性相近，在相同的外部條件下，人們通常有相近的反應。這一切都會在圖中表現(xiàn)出來。炒手們可以通過研究過去股價運動的規(guī)律來推測未來的走向。技術分析的心理基礎是建立在人性相近這一假設之上的。這個假設成立，但并不完美。人是極其復雜的，股價變動雖然反映了投資大眾集體思想和行動的結果，但它不可能完全地重復。所以說炒股是門藝術，不是科學。但只要這種集體行動的結果有類似的特點，抓住這個特點，炒手們就有可能擁有在股市上超過 50% 的獲勝概率。

　　技術分析中常用圖形介紹

　　技術分析在華爾街已發(fā)展成一個體系，有關技術分析的書常有五六百頁之厚。就我個人這么多年的炒股經(jīng)驗，覺得這些書的內容多在鉆牛角尖，為了分析而分析。我在這里將我在實際操作中證明最為有用的概念寫出來給大家分享。這些圖和分析都很簡單，但我每天都在用，它是我用來判斷股票運動是否正常的指標。

　　1 、股票的走勢及走勢線

　　A 圖是典型的升勢圖，將波浪的低點相連，即成升勢線。在升勢圖中，請注意交易量的變化。在上升階段，交易量增加，下調階段，交易量減少。每個波動的最高點較上個波動為高，最低點也較上一最低點為高。

　　 B 圖是典型的跌勢圖。將波浪的高點相連，便成跌勢線（阻力線）。在跌勢時，交易量沒有特別之處，但跌波的每個波峰較上一波峰為低，波谷也較上一波谷為低。

　　C 圖是無勢圖，你根本就不知道這只股票的大方向是什么。交易量也沒有特色。一只無勢的股票通常不適合炒作。

　　心理分析：有人問一位投資專家：“股價為什么會升？”他想了會兒說：“因為買者多過賣者。”現(xiàn)在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的紅利或是其它堂皇的理由，而只是因為買者多過賣者。雖然成本收益比率或紅利都會影響投資者買賣的決定，但它只代表了過去。影響投資者決定的最重要因素是對未來的預期。一只成本收益比率很高的股票，表示這家公司過去沒賺什么錢，但不表示它未來也不賺錢。

　　以升勢為例，升勢開始時一定是買主多過賣主，因為在無勢時，買賣的力量基本均衡。一下子多出了許多買主，在交易量上的表現(xiàn)就是交易增多。隨著股價的升高，第一波買主入了場，這時有人在賬面上開始有收益，他們開始獲利賣股，我們在圖上就看到反調。這時的賣主總的來說不多，我們會看到交易量減少。否則這便是不正常的升勢。如果股票確有吸引力，如開發(fā)成功什么新產(chǎn)品，第二波買主會進場，重復第一波的過程。在圖形上，我們看到一浪高過一浪，股票總是以波浪形上升。

　　股票的運動有點像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滾，用不著很多力氣。在股票跌勢時，買主消失，不大的賣壓就會使股價往下跌。雖然其間有人拾偏宜貨，這種下跌時的反彈是靠不住的。在圖形上是一波低過一波，但交易量并不具備什么特色。

　　無勢圖表示市場對這只股票沒有什么看法，它在某一區(qū)間漫無目標地游動。買方和賣方的力量基本平衡。朋友，你認為什么因素使投資者入市買股票？華爾街有過調查，使一般投資者入場買股票的原因最主要的就是因為股票在升！你明白了嗎？一般投資者入場買股票主要不是因為股票的成本收益比率低或紅利高，而是因為股票在升！升！升！除了股票在升的理由之外，其它因素都是次要的。這就是為什么股票一開始升勢，它往上一波高過一波，不會馬上停止。要想學習養(yǎng)成對股票運動的感覺，你必須牢牢記住這一點。

　　你能猜到為何一般投資人賣股票嗎？讀完上一段落，結論應該很明顯。華爾街的調查證實了你的猜測：投資人賣股票的最主要原因是因為股票在跌！在跌！投資人賣股票不是因為成本收益比率高或其它原因，而是因為股票在跌。這就是為何跌勢一開始，不會馬上停止。

　　現(xiàn)在你能體會到為什么股票升時常常升得離譜，跌時跌到慘不忍睹的原因了吧？記住股民買賣股票的真正原因，耐心地觀察市場，你很快就會發(fā)現(xiàn)股票運動是有跡可循的。

　　2 、支撐線和阻力線

　　當股票在一定的區(qū)間波動，把最高點相連便成阻力線，把最低點相連便成支撐線。從字面上解釋便是股價升到阻力線時會碰到很大的阻力，不容易繼續(xù)升上去，即出現(xiàn)很多賣主。而股價跌到支撐線時會發(fā)現(xiàn)很多買主，股價不容易跌下去。

　　心理分析：走進交易大廳，你有沒有常常聽到“這只股票跌到 10 元錢我就收進”，“這只股票升到 15 元我就賣出”之類的話？答案是肯定的，因為這也是我常聽到的。為什么一般的股民會認為某只股票跌到 10 元就值得吃進，而升到 15 元就該脫手呢？這也源自我們日常生活的經(jīng)驗。精明的主婦通常知道某種衣服的最低價是什么。如果衣服以這個價格出售，大家便紛紛搶購。而衣服牌價升到某個價位，就沒有人問津了。這可以分別稱為衣服的阻力價和支撐價。

　　在股市上，如果參與交易的多數(shù)投資者認為 10 元是某股票的最低價，一旦股價跌到這個價位，便會有很多人買入，股價自然就跌不下去。在圖上我們就看到支撐線。阻力線的道理相同。如果一個款式的衣服在 10-15 元之間的價格波動，想像一下服裝商是怎么做生意的。

　　當衣服的價格在 10 元的時候，買主認為衣服的價錢便宜，入場購貨。但賣主會覺得價錢偏低，更低就不賣了。在 15 元時，買主覺得價錢高，不愿買，雖然賣主想賣更高的價錢，沒有買主他無計可施。所以在 10 元時，因買主多過賣主，價格開始上升，但在 15 元時，賣主多過買主，價格只有下降。

　　或遲或早，有人會對這個價格區(qū)間持有不同看法，認為衣服的價錢太高或太低。無論這是一位大戶還是一批小服裝商，他們的行動將使買賣的力量失去均衡。如果他們的力量夠大的話，將引起一連串的反應。無論是正在買賣的服裝商還是在外觀望的投機商，他們的行動將會改變 10-15 元的交易區(qū)間。如果新的均勢有利于買主，這將吸引新的買主入場，帶來新的買壓，而賣主期待更高的價錢，他們的惜售將會使賣壓進一步減輕。結果是使衣服的價錢高出 15 元。隨著價錢的進一步升高，賣出的誘惑力越來越大，衣服的價錢會在新的均衡區(qū)間搖擺。這個過程便是阻力價或支撐價的突破。在股票上，我們便有阻力線和支撐線的突破。

　　需要指出的是，阻力線一旦被突破便成了新的支撐線，同樣，支撐線一旦被跌破便成了新的阻力線。讓我們以支撐線為例：在支撐線附近，足夠的買方出現(xiàn)，賣方消失，股價無法跌破該線。幾個來回之后，市場形成這便是“最低價”的概念。突然間，更大的賣壓出現(xiàn)，股價跌破支撐線，這時認為支撐線就代表“最低價”的買主全部虧錢。其中一部分可能止損拋售，另一部分固執(zhí)原來的想法，認為股價很快就會反彈。無論如何，原來市場對該股的“底價”概念已被粉碎，市場“背叛”了他們。

　　現(xiàn)假設股價又升回原來的支撐線，你認為原先的投資人有什么反應？那些還未“止損”的人會感謝上帝給他們一個全身而退的機會，股價跌破支撐線的那段虧錢的時光令他們寢食難安，現(xiàn)在終于有個不虧甚至小賺的機會，他們會趕快賣掉股票以結束噩夢。

　　再看看那些止損出場者，他們原以“底價”入場，結果被燙傷。今天股價又回到這個價位，但燙傷的記憶猶新，他們大多不敢在這個價位重新入場。我們看到賣壓增加，買方的力量卻有所減少。所以支撐線一旦跌破便成了新的阻力線。阻力線一旦被突破便成支撐線的道理相近，讀者們可以自己考慮一個其中的原由機理。

　　3 、雙肩圖和頭肩圖

　　A 圖是典型的雙肩圖， B 圖是典型的頭肩圖。這都是炒股中常見的圖形。
雙肩和頭肩圖

　　心理分析：以雙肩圖為例。它的典型特點就是兩個高點。要提醒讀者，這兩個高點的選擇是和時間的跨度相關的，很明顯，一天的高點和一年的高點是完全不一樣的。但它們的解釋相同。隨著價錢的升高，買主們開始懷疑價錢是否能超過原來的最高點？賣主也在觀察這個最高點是否還像上次一樣會帶來賣壓，使價格的升勢挫折。簡單地說，市場參與者在觀察這次會不會有和上次同樣的經(jīng)歷。上次價格升到這點引發(fā)買賣力的逆轉，這次會發(fā)生同樣的事情嗎？結果只有兩個：穿越上次的最高點和不能穿越上次的最高點。

　　在雙肩圖中，因為無法穿越上次的最高點，市場對價格的看法產(chǎn)生變化，股民對在這點附近持股感到不自在。在股市中，你會看到股價逐步滑落。但假如買力不減，繼續(xù)穿過上次的最高點，我們就回到升勢圖去了。頭肩圖的道理和雙肩圖類似。讀者們請自己想像一下在其過程中股民的心態(tài)變動過程是怎么樣的。頭肩圖可以當成雙肩圖的變形。這些圖還可以倒過來看。

　　如果說正雙肩圖給你提供了賣的信息，那么倒雙肩圖便給你提供了買的信息。在這些圖的后面其實是股民們對該股票價格認定的心理變化。你要用心來感受：如果你是股市的一員，你會怎么想，你會怎樣做？這樣，你慢慢地就會形成何時入市、何時出場的直覺。

　　4 、平均線

　　平均線的目的主要是用來判定股票的走勢。

　　股價的運動常常具有跳動的形式，平均線把跳動減緩成較為平坦的曲線。

　　計算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價作為計算平均值的參考。比如你要計算十天的平均值，把過去十天的收市價格加起來除以十，便得到這十天的平均值。每過一天，分子式加上新一天的股票收市價，再減去倒第十一天的收市價，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來便成為平均線。

　　平均線的形狀取決于所選擇的天數(shù)。天數(shù)越多，平均線的轉折越平緩。

　　我自己習慣用兩百天平均線來衡量股票的長期走勢，五十天平均線來衡量中期走勢。我不怎么看五十天以下的平均線，因為我發(fā)現(xiàn)其參考價值不高。股票短期的運動方向我注重股價及交易量。

　　我通常不買股價在兩百天平均線下的股票，做短線時例外。

　　5 、其它圖形

　　我自己日常留意的技術分析圖形就是上述四種。但這節(jié)的題目是技術分析的基本知識，我不得不提一下其它圖形，否則名不符實。

　　一般的技術分析書都會提到三角、隧道、旗子等等的圖形。遺憾的是，我的實踐經(jīng)驗證明它們沒有什么實用價值。便對我沒有實用價值并不表示對其他人也同樣沒用，我建議嚴肅的炒手自己去找這方面的書學習。我將本書的范圍限制在自己親身證明最有用的知識，并不打算包羅萬象，請讀者原諒。

　　有電腦軟件的朋友常常會看到 MACD 、威廉 % 等等電腦計算的買賣指標，流行的有二三十種之多。我學股的第二年曾花很多時間研究這些指標，結果上了大當。我自己花了很多學費后才明白這些指標都有“見光死”的特點。也不能說這些指標錯了，這些指標的發(fā)明者通常有輝煌的經(jīng)歷。想像一下：如果每人都按照這些指標提供的買賣信號炒股，結果將會是什么？我自認站在巨人的肩膀之上，結果從巨人肩膀跌下來，摔慘了！我自己常用的前面三個圖形也不是我自己發(fā)明的。但我在實踐中體會到它們背后的心理因素，人性是不容易改變的，所以它們一直有效。希望它們不會因為這本書而同樣“見光死”。當然，我相信不可能，人性哪有那么容易改變的？關于其它圖形背后的大眾心理變化的合理解釋，有待行家高手的進一步研究。

　　6 、綜合看圖

　　A 圖：綜合走勢線及阻力線和支撐線，在支撐線稍下的點是賣出點。支撐線一旦被跌破，表示升勢結束。

　　B 圖：和 A 圖類似，但有別于阻力線，我們這里看到頭肩圖。道理和 A 圖相似。
綜合走勢