債券知識中什么是債券的拍賣

　　了解債券投資，當(dāng)然要知道債券拍賣是什么，債券拍賣是什么是債券發(fā)行的一種重要方式。許多品質(zhì)優(yōu)良的債券，包括大量的政府債券多是通過拍賣來進行的。而債券的拍賣與其它商品的拍賣形式有所不同。它是通過投標進而開標的方式進行的。參加投標的機構(gòu)，通常是在這類債券市場上較有地位的報價機構(gòu)。其具體過程大體如下：

　　假如一國政府要發(fā)行一筆國債，則通知有關(guān)的市場參與機構(gòu)進行投標;準備購進這筆國債的機構(gòu)必須將希望購買的收益率水平和希望購進的金額寫在標書上，在指定的時間送至發(fā)債機構(gòu)。出價最高者(投標收益率最低者)首先得到所希望購買的金額，然后發(fā)售由出價高低順序依次分配的金額，至全部售出為止。舉例說明，現(xiàn)有A機構(gòu)準備在6.00%收益水平買入4000萬債券，準備在6.05%水平買入6000萬債券;B機構(gòu)準備在6.02%水平購入3000萬債券，準備在6.04%水平購入5000萬債券;而C機構(gòu)準備在6.08%水平購入5000萬債券。(文章來自贏家財富網(wǎng)http://riverjudephoenix.com)如果此筆債券發(fā)行額為1億時，則開標結(jié)果如下：

　　A機構(gòu)在6.00%的水平買到4000萬債券

　　在6.05%的水平只買到3000萬債券

　　B機構(gòu)在6.02%的水平買到3000萬債券

　　在6.04%的水平買到5000萬債券

　　C機構(gòu)則沒有購到債券，而A機構(gòu)原打算在6.05%的水平購到6000萬債券，但實際只能購到3000萬。

　　對各種不同債券發(fā)行的拍賣，都有不同的具體規(guī)定，但拍賣時的報價大多以收益率形式報價。拍賣結(jié)束后，便將新債券的票息定在平均拍賣的收益率左右，再根據(jù)收益率來定價格。(文章來自贏家財富網(wǎng)http://riverjudephoenix.com)

　　拍賣是一種較為經(jīng)濟、有效的債券發(fā)行方式，它可以使債券發(fā)行人所制定的發(fā)行條件進一步接近市場。

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