淺析債券收益率的曲線及其影響因素

　　本文介紹影響債券收益率的因素和債券收益率的曲線，它們兩者之間有著密不可分的關(guān)系，不能獨(dú)立的來看。

　　影響債券收益率的因素分析

　　債券市場收益率與債券價(jià)格有著密切的關(guān)系。一般來說，當(dāng)債券收益率提高時(shí)，債券價(jià)格會呈現(xiàn)下跌趨勢;當(dāng)債券收益率降低時(shí)，債券價(jià)格有上漲趨勢。隨著利率市場化的加快，債券收益率與市場因素的關(guān)系越來越明顯，這些因素有的直接作用于債券收益率，有的因素通過市場利率間接地影響債券收益中的變化。出此，我們在投資債券時(shí)，要分析影響債券收益率的各種因素，通過判斷市場利率和債券收益率的走向和變功幅度來決定債券的買進(jìn)或賣

　　出的時(shí)機(jī)，各種影響因素及作用機(jī)制不明白的也可參考前面所寫的關(guān)于這方面的文章。

　　債券收益率曲線

　　債券收益率曲線的形狀：債券收益率曲線實(shí)質(zhì)下是—條描述具有某種共性(通常是相同信用等級)的債券的收益率與其投資期限之間相互又系的趨勢曲線。在坐標(biāo)系中，債券收益令是縱軸，債券到期期限是橫軸，將債券收益率與到期期限所確定的點(diǎn)擬合而成的曲線即是債券收益率曲線。債券收益率防線的形狀有4種情況：一為正向收益率曲線，它表明在特定的時(shí)間點(diǎn)上債券的投資期限越長，收益率也就會越大;二為反向收益率曲線，它表明在特定的時(shí)刻債券的投資期限越長，收益率也就會越小;三是水平收益率曲線，它表明收益率大小和投資時(shí)間的長遠(yuǎn)沒有關(guān)系;四為波動收益率曲線、表明偵券收益率在投資期限小呈現(xiàn)波浪變動。