央行票據(jù)在市場中的作用

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：shujianyu添加時間：2014-05-24 16:30:49

　　由于央行票據(jù)直接影響到市場的流動性，所以央行央票發(fā)行量受到市場廣泛關(guān)注。廣義上來說央行票據(jù)知識屬于債券知識。

　　央行票據(jù)：即中央銀行票據(jù),是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實質(zhì)是中央銀行債券。稱為"中央銀行票據(jù)"，主要突出了其短時性的特點，通常情況最短的3個月，最長的一年。

　　通常情況下央行票據(jù)與金融中的發(fā)債主體發(fā)行的債券有很大的不同：央行發(fā)行的央行票據(jù)是央行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一種宏觀貨幣政策，目的是減少商業(yè)銀行可貸資金量。商業(yè)銀行必須認(rèn)購，一旦認(rèn)購，其可貸資金量就會減少。發(fā)債主體發(fā)行的債券是一種籌集資金的手段，通常是在啊市場中籌集資金，進而作為本身的資金周轉(zhuǎn)或者投資等。

　　央行票據(jù)簡稱央票，是央行在商業(yè)銀行間通過央行債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)型的債券，其交易市場被稱為一級市場。目前狀況下大概有43家左右的一級交易商，全部都是商業(yè)銀行，不限于五大商業(yè)銀行。其發(fā)行遵從招標(biāo)競價發(fā)行方式。而普通投資者只能在二級市場參與操作。

　　央票的重要作用：首先豐富了央行公開市場操作，彌補了市場中的一些不足。自央行恢復(fù)公開操作以來，主要通過債券、央票，甚至FLO即時操作工具。之所以這么多的流動性調(diào)節(jié)工具，正是為了應(yīng)對不同的現(xiàn)實情況采用不同的操作工具。

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