市場組織管理體制的弊端對國債有何影響？

　　市場組織管理體制的弊端不利于銀行間市場的長遠發(fā)展。

　　第一， 市場缺乏集中統(tǒng)一的組織管理機構。銀行間市場成立之初。管理層從風險防范的角度出發(fā)，對銀行間市場的總體架構注重于建立互相監(jiān)督、互相制約的一種組織、協(xié)調和管理關系。在管理體系上，主要體現(xiàn)為由人民銀行貨幣政策司負責擬定市場的總體發(fā)展綱要和業(yè)務管理，借助外匯交易中心的交易網絡平臺完成前臺交易，以中央國債登記結算有限責任公司的中央國債簿記系統(tǒng)完成債券的登記、過戶和托管，以人民銀行資金清算系統(tǒng)完成交易雙方的資金清算。

　　從總體上看，這一管理體制在風險防范上避免了證券交易所將風險過于集中于自身的不足，對市場的風險控制起到了積極作用。但是，資金流通的高效性和風險性要求銀行間市場的管理必須建立在集中統(tǒng)一的組織管理體制之下。目前，銀行間市場的日常管理主要通過外匯交易中心和中央國債登記結算有限貴任公司來承擔，兩者分別是各自獨立的事業(yè)法人主體，對市場發(fā)展的認識還存在一定程度的差異，在制度的制定、技術的服務、資源的開發(fā)、研究和利用等方面也未形成合力。

　　第二，國債市場的人為分割，分割的國債流通市場是導致流動性低的重要原因。市場的參與者被進行了分割。市場按投資者類型分成3類4個市場，銀行不能進入兩個交易市場，個人和一部分社會機構投資者不能進入銀行間國債市場，柜臺市場僅僅作為部分國債面向個人投資者的發(fā)行市場而存在。國債流通市場上的投資者由于他們各自負債性質的不同，資產經營的目的也不同，也就產生了對國債需求的差異性，正是這種差異，從而才產生了交易的需求，才會有交易行為。