債券行情的波動(dòng)有哪些特點(diǎn)

　　證券交易主要包括股票交易和債券交易兩種，在債券知識(shí)中，股票與債券的行情波動(dòng)有著不同的特點(diǎn)，簡單地說，股票的行情波動(dòng)其有較強(qiáng)的“個(gè)性”，即影響股票行情波動(dòng)的因素主要是來自圍微觀方面，如股票發(fā)行(企業(yè))的經(jīng)營業(yè)績(主要是經(jīng)濟(jì)效益)、資產(chǎn)狀況、發(fā)展前景等(企業(yè)的自身因素)。正因如此，股票行情波動(dòng)的上下幅度往往很大。債券的行情波動(dòng)則要穩(wěn)定得多，因?yàn)橛绊憘星椴▌?dòng)的因素主要來自宏觀經(jīng)濟(jì)方面，且各種債券的行情大體上呈同步同向的趁勢波動(dòng)，投資者往往可以通過某一兩種債券的行情變化看到成千上萬種債券的行情波動(dòng)趨勢。這里，對(duì)影響債券行情波動(dòng)的主要因素做一簡單分析，以供即將從事債券交易的投資者參考。

　　第一， 債券行情波動(dòng)受經(jīng)濟(jì)和金融市場利率的影響。經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展動(dòng)向?qū)挠绊?，是通過國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)資金的需求以及隨之而來的全觸市場利率的變化來體現(xiàn)的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢處于上升時(shí)期，企業(yè)投資活躍，資金周轉(zhuǎn)加快，企業(yè)對(duì)資全的需求增加，或向銀行借款，或向社會(huì)發(fā)行債券和股票，資金市場中企業(yè)投資者的資金借貸行為明顯增多，競爭也相伴而來，并促使金融機(jī)構(gòu)的信貸資全供給趨于緊張，導(dǎo)致貨款利率(債券利率)提高。這時(shí)，在債券流通市場上就會(huì)表現(xiàn)出交易價(jià)格下降，投資收益率上升.相反，則會(huì)出現(xiàn)債券流通收益率下降、流通價(jià)格上升的趨勢，資金市場利率與債券行情之間總是保持著一定的平衡關(guān)系。另外，在貨幣關(guān)系較為發(fā)達(dá)的國家，匯率及外國利率的變化，對(duì)國內(nèi)債券市場行情的波動(dòng)也有一定的影響。

　　第二， 債券行情波動(dòng)受物價(jià)走勢及人們的心理預(yù)期等因素的影響。如果通貨貶值、物價(jià)上漲，資金市場利率也會(huì)隨之上升，從而導(dǎo)致債券流通收益率提高.債券交易價(jià)格下降。相反，物價(jià)超穩(wěn)時(shí)，債券收益率的上升趨緩，其交易價(jià)格也相應(yīng)回升。如果人們預(yù)期通貨腳脹將會(huì)發(fā)生或加劇，擔(dān)心物價(jià)上漲造成投資本金貶值，紛紛將手特債券拋出，擴(kuò)大了債券流通市場的供給，便會(huì)引起債券交易價(jià)格下跌、債券交易的收益率上升。

　　第三，政府全融政策的變動(dòng)也影響著債券交易行情的波動(dòng)。資全市場利率的變動(dòng)，有時(shí)屬于政府方面政策性變動(dòng)，如中央銀行降低官定利率或增加貨幣供應(yīng)量等緩和性金融政策，使資金市場利率趁于下降，進(jìn)而帶動(dòng)債券市場利率和收益率的下降，債券買賣價(jià)格會(huì)相應(yīng)回升，債券交易行情看好，交易活動(dòng)日趨活躍。

　　另外，也要注意債券(股票)的發(fā)行量、利率、發(fā)行價(jià)格等對(duì)債券流通的市場行情的影響。比如發(fā)行市場債券供給量增多時(shí)，發(fā)行利率上升，債券交易價(jià)格也下降，其收益率自然提高。

　　一般來說，可以認(rèn)為:股票投資的突出特點(diǎn)是止不封頂，下不保底，風(fēng)險(xiǎn)性大、投機(jī)性強(qiáng)，有“小本獲大利”的機(jī)會(huì)，也有“芝麻、西瓜一起丟”的可能，要求投資者一定要看準(zhǔn)行情，把握時(shí)機(jī)。而債券投資則穩(wěn)當(dāng)、可靠，特別是國家債券的投資雖不能“小本獲大利”，但可穩(wěn)保“升值”。

　　目前，在我國的證券交易活動(dòng)中，近90%為債券交易，而國家債券又占債券交易的80%上，自1986年，國家有關(guān)部門陸續(xù)在全國范圍建立了國債流通市場，財(cái)政部門的國債服務(wù)部和金融機(jī)構(gòu)的證券交務(wù)所已遮及地、市級(jí)以上的城市，為國債投資者們創(chuàng)適了方便條件。值得提請投資者們注意的是:國家債券的信譽(yù)，關(guān)系到國家和政府的威望，也直接關(guān)來到人們的切身利益，因此，國家歷來采取“價(jià)格保護(hù)”政策，對(duì)投資者來說，也可謂是“旱澇保收”了。
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