債券交易市場(chǎng)的參與者

　　1. 證券交易所會(huì)員

　　按照交易規(guī)定，能夠進(jìn)入證券交易所直接進(jìn)行交易的必須是證券交易所的會(huì)員，非成員的債券投資者只能委托證券經(jīng)紀(jì)商或債券經(jīng)紀(jì)人代為買(mǎi)賣(mài)。會(huì)員制證券交易所內(nèi)債券交易的參與者包括債券經(jīng)紀(jì)商和債券交易商。證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易商必須在學(xué)歷、年齡、經(jīng)驗(yàn)、聲譽(yù)，經(jīng)驗(yàn)，和資產(chǎn)，以確保符合某些條件下，經(jīng)過(guò)應(yīng)用程序的批準(zhǔn)后，才能成為會(huì)員。債券交易的證券經(jīng)紀(jì)人的主要成員債券經(jīng)紀(jì)商是債券交易廳里的主要成員，他們?cè)诮灰讖d里代理客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)債券，從中賺取傭金，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。債券交易商在交易廳內(nèi)為自己買(mǎi)賣(mài)債券，賺取買(mǎi)賣(mài)之間的價(jià)差，承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)，盈虧自負(fù)。

　　2.銀行間債券市場(chǎng)成員

　　1997年在銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行交易的只有16家商業(yè)銀行。近幾年，主管部門(mén)不斷出臺(tái)新政策，擴(kuò)充市場(chǎng)參與主體的數(shù)量和類(lèi)型，1998年外資銀行和保險(xiǎn)公司被核準(zhǔn)入市;1999年農(nóng)村信用社、投資基金和證券公司被核準(zhǔn)入市;2000年，財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司被核準(zhǔn)入市;2001年中小金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)債券代理業(yè)務(wù)更便捷地進(jìn)入市場(chǎng)，2002年4月投資者入市由核準(zhǔn)制改為備案制;2002年6月，以個(gè)人和企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的國(guó)債柜臺(tái)業(yè)務(wù)推出;2002年10月，企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)法人通過(guò)債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)進(jìn)入市場(chǎng)。目前銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)形成了以金融機(jī)構(gòu)為主體，各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者和廣大居民參與的債券市場(chǎng)。目前，各類(lèi)投資者在市場(chǎng)中扮演著不同的角色，履行各自的職能，部分投資者集多種角色于一身，在市場(chǎng)中發(fā)揮著十分重要的作用。

　　(1)雙邊報(bào)價(jià)商：雙邊報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展兩國(guó)提供業(yè)務(wù)，享有的權(quán)利和承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)。兩國(guó)提供債券交易的交易員連續(xù)現(xiàn)金買(mǎi)賣(mài)雙邊報(bào)價(jià)，同時(shí)為了保持市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　(2)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商是指經(jīng)中國(guó)人民銀行審定的、具有直接與中國(guó)人民銀行進(jìn)行債券交易資格的機(jī)構(gòu)。中國(guó)人民銀行的公外市場(chǎng)操作僅與公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商進(jìn)行債券交易。

　　(3)債券結(jié)算代理人：債券結(jié)算代理人是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，受市場(chǎng)其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算等業(yè)務(wù)的吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)法人。債券結(jié)算代理人的存在使得中小金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)可以方便地進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行債券投資，擴(kuò)大了銀行間債券市場(chǎng)的參與主體。目前有39家代理人，均為商業(yè)銀行。

　　(4)其他成員：其他成員主要包括在中央結(jié)算公司開(kāi)立乙類(lèi)和丙類(lèi)賬戶(hù)的結(jié)算成員。乙類(lèi)成員主要以金融機(jī)構(gòu)為主，辦理自營(yíng)業(yè)務(wù)。丙類(lèi)結(jié)算成員包括金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)法人，通過(guò)結(jié)算代理人辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)。目前，這兩類(lèi)成員是銀行間債券市場(chǎng)參與者的主體部分。

　　3.商業(yè)銀行柜臺(tái)債券市場(chǎng)參與者

　　商業(yè)銀行柜臺(tái)債券市場(chǎng)參與者為企業(yè)和個(gè)人、由承辦柜臺(tái)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行每天報(bào)出買(mǎi)賣(mài)價(jià)。金融機(jī)構(gòu)不能到柜臺(tái)開(kāi)戶(hù)交易。

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