投資債券的操作技巧

　　在具體的債券投資操作技巧上，大體上可以有以下幾種方法，都與投資者的投資目的有所聯(lián)系：

　　第一種方法是，投資者依據(jù)自己的各項開支項目到期的時間，確定所要購買的債券投資期序列，然后將擁有的資金和逐步積累起來的資金，分期分批地投入計劃購買的債券中去。就同一個項目而言，不同批次投入的資金在時間上不一致，因此所購買的債券不同批次在持券時間上也不一致，但最終的債券兌現(xiàn)時間，都應與發(fā)生開支的時間大致吻合。這樣的投入資金在方法上有些類似于銀行存款中的“零存整取”，而且投資者在購進債券后便一直持有，直到期滿兌現(xiàn)為止。這在術(shù)語上一般稱為“購買持有”方法，是最簡單普遍的使用方法。它適合那些不熟悉債券市場，和不擅長運用債券投資手段的投資者運用。嚴格講這種方法的確談不上多大技巧，而實際上債券本身也不是什么投機性很強的有多大賺頭的有價證券品種，對大多數(shù)的大眾投資者來說也不值得費心思去炒作它。而本書的讀者對象主要是工薪大眾投資者。所以，這樣的方法正是廣大的八小時在崗，沒有多少精力時刻關(guān)注債市變化的大眾投資者的首選投資方法。其好處還有：一可以完全避免債市價格下跌的風險;二還可以避免因交易債券發(fā)生手續(xù)方面的費用。

　　第二種方法則是中途變換調(diào)整債券持有結(jié)構(gòu)，以獲取更多收益的投資技巧。如前所述，這實際上并不太適合大眾投資者，但作為一種方法還是有系統(tǒng)深入了解的必要，也不排除有感興趣者選用的可能。使用這樣的方法，要求投資者具備一些對債券市場價格與利率變化進行判斷的知識。債券的市場價格與市場利率的關(guān)系是這樣的，內(nèi)于債券的利率是已經(jīng)被固定了的，所以當市場的利率上升時，則債券的價格就下跌，而此時用債息進行的再投資收益將上升;反之，當市場利率下降，債券價格則會上升，而用債息進行的再投資收益會下降。這就是說，當我們在選定買人某種債券時，應當首先對市場利率，和不同債券品種間的不同收益率，在以后的變動趨勢作出預測，如果預計今后的市場利率將上升，那么就應購買期限短的債券品種，反之則應購買期限較長的債券品種。

　　對于預測市場利率變化的知識，大眾投資者可能并不具備，即便是所謂專家，很多時候的觀點也是對立的，所以一般只要當我們感覺市場供應豐富，商品價格低迷，銀行存款增長較快.這時極有可能出現(xiàn)市場利率下跌走勢;反之，生產(chǎn)景氣，消費順暢，銀行貸款緊張，則是利率走高的跡象。大眾投資者可依據(jù)這些情況的判斷，做出購買何種債券的決定。