利用凱利公式減倉的案例解析

　　關(guān)于凱利公式這一止損技巧在之前的文章中我們也為大家介紹了不少。接下來我們就通過實(shí)際案例來為大家簡單介紹一下。

　　600667太極實(shí)業(yè)經(jīng)過重組后，基本面得到了較大的轉(zhuǎn)變，股價(jià)存在低估。受國家設(shè)立傳感網(wǎng)示范區(qū)刺激，該股2012年8月14日出現(xiàn)一字漲停，隨后股價(jià)在短期獲利盤的拋壓下回落，在布林線中軌線位置獲得支撐。

　　上圖是太極實(shí)業(yè)日K線圖。根據(jù)該股的基本面和技術(shù)面分析，決定在C點(diǎn)位置進(jìn)行中線投資買人，價(jià)格為5.30元。目標(biāo)價(jià)為前期高點(diǎn)A所在價(jià)位，即7.36元。止損價(jià)為底部成交密集區(qū)下沿，即4.88元。這樣就可以計(jì)算需要投入的資金比率。

　　上漲到A點(diǎn)的概率是60%，賠率b=( 7.36-5.30)÷(4.57-5.30) =2.82。

　　f=( bp-q)÷b=[bp-(1-p)]÷b

　　=(2.82 x 0.65-0.35)÷2.82

　　=0.526

　　這樣，我們可以使用計(jì)劃投入資金的52.6%在5.30元買入。

　　隨著市場的發(fā)展，股價(jià)達(dá)到D點(diǎn)后開始回調(diào)，并擊破布林線中軌線，市場表現(xiàn)弱于預(yù)期。此時(shí)在預(yù)期的時(shí)間周期里，股價(jià)達(dá)到預(yù)期價(jià)格7.38元的概率下降，為了避免風(fēng)險(xiǎn)，在此位置需要降低倉位。

　　從E點(diǎn)位置分析，股價(jià)到達(dá)7.38元的概率下降到55%。在對持倉進(jìn)行調(diào)整時(shí)，我們?nèi)匀皇褂脛P利公式，并計(jì)算得到的合理資金使用量為390/0，這樣需要減少計(jì)劃資金的13%，也就是在原有的倉位中減倉25%。

　　同樣，如果市場上漲的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)，通過凱利公式也可以得出大于原來的資金使用率，根據(jù)新的資金使用率，就可以進(jìn)行加倉操作。

　　凱利公式在資金管理中的另外一種用法是建立合理倉位分配的投資組合。我們可以對幾只目標(biāo)股進(jìn)行計(jì)算，得到合理的資金投入比率。相對于運(yùn)用“補(bǔ)字訣”等解套技巧進(jìn)行解套來說，凱利止損更能幫助投資者合理控制資金。