技術(shù)面止損的意義及案例

　　一、技術(shù)面止損的意義：股指背離基本面運(yùn)行需要按照技術(shù)面止損

　　從長期走勢(shì)看，股指與基本面的運(yùn)行是一致的，投資者可以根據(jù)基本面預(yù)測(cè)股指的長期運(yùn)行趨勢(shì)。但從中期和短期看，股指運(yùn)行的軌跡與基本面運(yùn)行的軌跡并不完全重合，在多數(shù)情況下存在很大的時(shí)差。因此對(duì)于止損技巧來說技術(shù)面止損也是非常重要的。

　　基本面向好的趨勢(shì)尚未改變，股指可能已經(jīng)進(jìn)入下跌周期了;基本面利空的趨勢(shì)尚未結(jié)束，股指可能已經(jīng)進(jìn)入上漲周期了。這就要求投資者必須嚴(yán)格按照技術(shù)面進(jìn)行操作或止損，否則就可能發(fā)生重大虧損。從多空博弈看，股市是主力機(jī)構(gòu)與普通投資者之間的“零和博弈”，雙方都在通過“巧取豪奪式”的操作，試圖把對(duì)方錢袋里的錢據(jù)為己有。

　　在股指期貨實(shí)行杠桿交易，盈虧都翻十幾倍的情況下，贏家的資金在成10倍翻長，可動(dòng)員的資金也在成10倍的翻長;輸家的資金在成10倍的縮水，可動(dòng)員的資金也在成10倍的減少。贏家很容易將輸家逼人絕境，強(qiáng)制對(duì)方認(rèn)賠出局，逼倉成為股指期貨炒作的常態(tài)。尤其在重要頂部和底部，股指走勢(shì)純粹是多空博弈的結(jié)果，出現(xiàn)完全脫離基本面的走勢(shì)，發(fā)生按照常規(guī)不可能發(fā)生的事情在所難免。在這樣的情況下，只有嚴(yán)格按照技術(shù)面進(jìn)行止損，才有可能避免重大虧損。

　　二、技術(shù)面止損的案例：糖價(jià)低于裝糖的麻袋價(jià)格

　　著名的期貨投資大師斯坦利·克羅曾經(jīng)提到他的一次親身經(jīng)歷。

　　1967年前后，克羅搜集了所有的資料，對(duì)糖進(jìn)行全面的研究，發(fā)現(xiàn)糖的價(jià)格還沒有裝糖的麻袋價(jià)格和裝糖工人的工資之和高，認(rèn)為糖的價(jià)格被嚴(yán)重低估，已經(jīng)處于歷史的底部，今后必然要大幅度上漲，于是以每磅2美分買進(jìn)了大量糖期貨多單。但是，之后的2年時(shí)間，糖價(jià)沒有按照基本面的要求反轉(zhuǎn)上漲，反而一路下跌，最低見到每磅1. 33美分，一麻袋糖的價(jià)格還沒有裝糖的麻袋價(jià)格高，克羅的資金損失超過1/3。后來糖價(jià)展開了長達(dá)5年的持續(xù)性上漲，最高上漲到每磅66美分，價(jià)格上漲33倍，克羅取得了巨額利潤。

　　從這個(gè)案例，投資者可以看到期貨市場(chǎng)多空博弈是多么殘酷，價(jià)格走勢(shì)是多么不近人情。同時(shí)，也需要告誡投資者，克羅雖然取得了巨額盈利，但他不設(shè)止損的操作策略是不值得仿效的。