巴菲特眼中的止損

　　巴菲特是世界公認(rèn)的股神，曾多次榮登世界首富寶座。在大多數(shù)投資者的眼中，巴菲特主要是進(jìn)行價值投資。投資者在學(xué)習(xí)股票基礎(chǔ)知識的時候要了解其投資策略是怎樣的，主要是包括兩點(diǎn)：選擇最好的公司;在合理甚至最低的價位買進(jìn)，長期持有，通過公司分紅和股票升值，獲取投資收益。只有當(dāng)公司的成長性逆轉(zhuǎn)后，才賣出該公司的股票。

　　在巴菲特的投資字典里，根本沒有止損這個詞。我們且不說當(dāng)公司成長性逆轉(zhuǎn)后賣出所持股票是不是止損，單就投資品種來看，巴菲特主要投資的是股票現(xiàn)貨，并非在期貨市場。如果巴菲特進(jìn)入期貨市場，以10倍的比例(在美國能夠達(dá)到20倍到30倍)進(jìn)行杠杠交易，一個短期波動就可能將本金賠光，即使世界第一股神，也得把止損放在第一位，否則同樣會賠得一塌糊涂。這是投資者掌握止損技巧的時候需要注意的一點(diǎn)。

　　最近發(fā)生的一件事就說明巴菲特也有止損觀。長期以來，美國從居民到政府全部在舉債消費(fèi)，可以說早已債臺高筑、負(fù)債累累，已經(jīng)到了不堪重負(fù)的程度。但由于世界各國投資家仍然看好美國經(jīng)濟(jì)，每年有大量資金流入美國，維持著美國經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)有一天世界各地的投資家們認(rèn)識到危險，不再向美國注入資金，甚至抽逃已經(jīng)注入美國的資金時，美國的經(jīng)濟(jì)大廈就會崩塌，美元就會崩塌式貶值，存在著巨大的長線做空機(jī)會。所以，巴菲特一直看空美元，持有大量美元空頭。2005年1月以來美元大幅反彈，使巴菲特的美元空頭虧損數(shù)億美元，迫使巴菲特進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品交易，對美元空頭進(jìn)行保值。但進(jìn)入2006年以來，由于人民幣擴(kuò)大浮動范圍，出現(xiàn)持續(xù)性大幅升值，對應(yīng)的美元匯價又開始掉頭下跌，巴菲特多頭倉位抽身不及，又虧損了4億多美元。事后巴菲特總結(jié)教訓(xùn)說：“都怪我優(yōu)柔寡斷犯下大錯，本來可以完全體面地脫身而去，卻由于一再拖延一錯再錯一損再損。”當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己錯了就要趕緊止損出局，可能這就是巴菲特的止損觀了。