新三板新在哪兒？

來源：【贏家江恩】責任編輯：liutingting添加時間：2014-09-18 10:25:01

　　新三板的“新”，首先在于它是一個有別于主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的新資本市場，即“新市場”。新三板屬于我國多層次資本市場體系中的一部分，它的開辦是為了滿足高新技術型中小企業(yè)的融資需求，讓那些哲時達不到上市標準，但是有發(fā)展?jié)摿Α⒎蠂耶a(chǎn)業(yè)政策的創(chuàng)新型中小企業(yè)能夠在這個市場上流通股份，實現(xiàn)融資。

　　其次，新三板作為一個立足于服務中小型企業(yè)的資本市場，進人的條件是特別的，即具有“新門檻”。比如，目前進人新三板市場的都是國家級高新技術園區(qū)的非上市股份有限公司，并且需要滿足成立滿兩年、由主辦券商推薦掛牌、主營業(yè)務突出、具有持續(xù)經(jīng)營能力等條件。這些進人條件在一些方面是上市公司所不需要的，另一些方面又不必達到上市公司那么嚴格的要求，總之是有特點的“新門檻”。再次，在新三板進行投資的主體有別于主板市場，即新三板擁有“新

　　投資者”。根據(jù)《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法(暫行)》的要求，目前能夠在新三板市場交易的主要是機構投資者，包括法人、信托、合伙企業(yè)等，一般的自然人還不允許參與。當然，一些特別的自然人，例如公司掛牌前的自然人股東、通過定向增資或股權激勵持有公司股份的自然人股東，可以買賣其持股公司的股份，但不能參與其他掛牌公司股份的買賣。

　　最后，在交易規(guī)則方面，新三板有其“新規(guī)范”。例如3萬股的最低交易額度要求、股東分類限售制度等等。而隨著新三板的成熟，做市商制度、轉(zhuǎn)板制度等，也都將納入新三板的交易規(guī)則之中。

　　總而言之，新三板的特性是與其市場定位密切相關的，它體現(xiàn)了發(fā)展場外交易市場和鼓勵高新技術企業(yè)的雙正政策導向，是三板市場的一次成功擴容。

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