怎樣看待市場(chǎng)中的“處置效應(yīng)”

　　在投資中，人們對(duì)于損失和收益的態(tài)度是不一樣的，人們更愿意拿損失而不是收益做賭注，這就是投資市場(chǎng)中的“處置效應(yīng)”，也就是指投資者在處置投資項(xiàng)目的時(shí)候，傾向于賣出賺錢的項(xiàng)目，繼續(xù)持有賠錢的項(xiàng)目，即“出贏保虧”。

　　例如，在股票市場(chǎng)上.一個(gè)投資者擁有兩只股票。一只上漲了(已經(jīng)盈利)，一只下跌了(已經(jīng)虧損)。如果他在此時(shí)需要現(xiàn)金，并且沒(méi)有任何關(guān)于這兩只股票的新信息，他更加可能會(huì)賣出上漲的股票。

　　這是因?yàn)椋蠞q的股票既然已經(jīng)贏利，相對(duì)于再等更長(zhǎng)的時(shí)間讓它漲得更多，投資者更想做的是盡快將它賣出，落袋為安;否則，萬(wàn)一股票下跌，他的點(diǎn)利就會(huì)變成虧損。而對(duì)于正在下跌的股票，既然已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，投資者就期望它能夠再漲上去，因而愿意繼續(xù)持有，繼續(xù)等待。

　　也就是說(shuō)，處置效應(yīng)的實(shí)質(zhì)是：面對(duì)贏利的投資.投資者表現(xiàn)的則是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避;而面對(duì)虧損的投資，投資者表現(xiàn)的是風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　我國(guó)的投資者——包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者，普通投資者和專業(yè)投資者—都更加傾向于賣出贏利股票，繼續(xù)持有虧損的股票，而且這種傾向比國(guó)外的投資者更為嚴(yán)重。

　　正是眾多投資者在投資中表現(xiàn)出來(lái)的“處置效應(yīng)”，才造成了“牛市成交量火爆、熊市成交量低迷”的現(xiàn)象。當(dāng)市場(chǎng)處于牛市中時(shí)，投資者的投資組合中的大部分股票會(huì)處于贏利狀態(tài)，在“處置效應(yīng)”的作用下，投資者更傾向于賣出已經(jīng)有贏利的股票，因而交易量較大;當(dāng)市場(chǎng)處于熊市之時(shí)，投資者的投資組合中的大部分股票會(huì)處于虧損狀態(tài)，投資者不愿意接受“虧損”的現(xiàn)實(shí)，期望虧損的股票在未來(lái)能夠重新贏利，就傾向于持有手中的虧損股票。因而這時(shí)的交易量較少。

　　然而，這種投資行為并不理性。

　　因?yàn)檫@樣的態(tài)度與行為，很可能會(huì)讓投資者一步一步地被虧損的股票套牢。因?yàn)樵诤芏嗟那闆r之下，處置效應(yīng)會(huì)削弱投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和股票未來(lái)收益狀況的客觀判斷，從而讓投資者非理性地長(zhǎng)期持有一些失去基本因素的股票，最終賠多賺少。

　　正因?yàn)槿绱?，目前很多的投資指南都提到了“止損指令”，即鼓勵(lì)投資者在項(xiàng)目虧損時(shí)使用止損指令及時(shí)賣出虧損的項(xiàng)目，通過(guò)及時(shí)止損來(lái)控制損失的程度。

　　在市場(chǎng)中無(wú)論是從眾效應(yīng)還是處置效應(yīng)，都是投資者在進(jìn)行投資的時(shí)候所產(chǎn)生的一種投資行為，其實(shí)最好的投資方法及時(shí)要保持良好的投資心態(tài)，更多的投資心理調(diào)整方法，推薦閱讀：投資實(shí)戰(zhàn)中怎樣調(diào)整心理