新股如何估值與定價(jià)

　　新股發(fā)行定價(jià)是在不完全信息下的多個(gè)市場(chǎng)主體多方博弈的結(jié)果，其定價(jià)的高低將直接影響到市場(chǎng)主體的切身利益。

       其價(jià)格高低直接影響市場(chǎng)效率，發(fā)行價(jià)較低時(shí)，新股容易發(fā)行，但有可能損害原有股東的利益，而且募集的資金量較少，發(fā)行成本大，發(fā)行人的籌資需求難以滿足，進(jìn)而影響到公司的長(zhǎng)期發(fā)展;若發(fā)行價(jià)太高.新股投資則增加承銷商的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行難度，也會(huì)增大了投資者的成本，從而抑制了投資者的認(rèn)購熱情，甚至有可能導(dǎo)致發(fā)行的失敗，從而最終影響到了發(fā)行公司的籌資需求。

　　因此，新股發(fā)行定價(jià)始終是新股發(fā)行中最重要、最核心的環(huán)節(jié)和內(nèi)容。如何精準(zhǔn)定價(jià)是市場(chǎng)效率提升的關(guān)鍵。同時(shí)，防止新股上市后的暴漲暴跌.以及解決新股抑價(jià)也是證券監(jiān)管者必須面對(duì)和解決的問題。

　　新股估值是新股定價(jià)的客觀依據(jù)。合理的估值能夠使發(fā)行人對(duì)自身企業(yè)以及公司分析有一個(gè)正確的判斷，從而對(duì)募集投資項(xiàng)目有較好的預(yù)判。正確的估值能夠幫助投資人做出正確的投資決策，堅(jiān)定持股信心，進(jìn)而促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定高效運(yùn)行。新票估位是一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的過程，難點(diǎn)在于它是對(duì)即將進(jìn)入市場(chǎng)的股票價(jià)值進(jìn)行的預(yù)估判斷，信息相對(duì)于交易所市場(chǎng)來說，就具有了更大的不確定性，是一種不完全信息條件下的博弈行為.加之受到了諸多的因素的影響，這就決定了要精準(zhǔn)的估算新股發(fā)行價(jià)格是相當(dāng)困難的。

　　新股估值與股票估值是兩個(gè)既有聯(lián)系，又有區(qū)別的概念。它們都是對(duì)一個(gè)或一類股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估.進(jìn)而對(duì)這個(gè)或這類股票的同期價(jià)格表現(xiàn)給出一個(gè)合理的價(jià)格區(qū)間。但它們的區(qū)別在于反映價(jià)格的時(shí)段不同:新股估值是股票在發(fā)行市場(chǎng)上的價(jià)格，即股票在掛牌交易前的定價(jià)評(píng)估。而股票估位是股票在交易市場(chǎng)交易過程中的對(duì)股價(jià)的估算，即股票在掛牌交易后的定價(jià)評(píng)估。