讓我們明智的選股吧!

　　假設(shè)“投資革命”節(jié)目要把世界上最優(yōu)秀的10個(gè)有選股技巧的人集合到一起做個(gè)試驗(yàn)，我們會(huì)參照《華爾街日?qǐng)?bào)》的年度頂級(jí)理財(cái)經(jīng)理榜單，并且采用嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選。所選的理財(cái)經(jīng)理必須有至少20年的資金管理經(jīng)驗(yàn)，并至少連續(xù)5年出現(xiàn)在這個(gè)榜單上。滿足了這些條件可以保證他們?cè)谶^(guò)去已經(jīng)取得了一定的成功，并且經(jīng)歷過(guò)多輪牛市和熊市周期。我們還會(huì)要求他們分析標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，并從中選出最優(yōu)秀的25只股票。

      這個(gè)專家小組中必須有絕對(duì)多數(shù)的人同意是否保留某只股票，也就是說(shuō)10個(gè)人中至少有7個(gè)人的意見(jiàn)必須一致。我們同時(shí)會(huì)付給他們豐厚的薪水，并提供一支由持有MBA(工商管理碩士)、CFA(特許金融分析師)和Ph.D(博士學(xué)位)資格的人組成的團(tuán)隊(duì)，在一周之內(nèi)聽(tīng)從他們的指揮。他們會(huì)住最好的賓館，享用最好的食物，可以使用所需要的任何技術(shù)和研究成果。這是一個(gè)不計(jì)成本的項(xiàng)目。
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)是最常用的指數(shù)，與其他共同基金相比.很多投資者更愿意把它作為投資的指數(shù)。如果有可能，我們想在這個(gè)專家組的幫助下把它削減到25只股票，這樣我們就能擁有一個(gè)全明星的投資組合了。

　　第一步看起來(lái)很簡(jiǎn)單:把這個(gè)數(shù)量縮減一半至250只，然后我們會(huì)讓這些專家將其再減少到125只。這時(shí)肯定會(huì)出現(xiàn)一些困難和討論。然后繼續(xù)把這一數(shù)量減少到50, 40，最后到25。如果那些專家和投資者都相信標(biāo)準(zhǔn)普爾500是個(gè)堅(jiān)實(shí)可信的投資選擇，那么其中25只最好的股票不是更好的投資目標(biāo)嗎?

　　這個(gè)試驗(yàn)就像在美國(guó)籃球大聯(lián)盟中挑選一支全明星球隊(duì)一樣。這將是一群非常優(yōu)秀的球員。你愿怠將全部資金投于這個(gè)表單中的股票嗎?當(dāng)然愿意!為什么要浪費(fèi)錢(qián)去投其他475只股票呢?還有，要止步于此嗎?難道不能在這10個(gè)頂級(jí)選股技巧專家的幫助下.把這個(gè)表單繼續(xù)縮小至10只甚至5只最優(yōu)股嗎?繼續(xù).我們這支卓越的、經(jīng)驗(yàn)豐富的專家小組肯定能夠選出最好的那一只股票，然后把我們辛辛苦苦掙來(lái)和攢下的錢(qián)都投入其中，難道不是嗎?

　　你肯定會(huì)覺(jué)得這有點(diǎn)不太正常.事實(shí)上.不只你這樣認(rèn)為。即使真的出現(xiàn)了這樣的情況.你也很清楚沒(méi)有任何專家或?qū)＜覉F(tuán)隊(duì)(不管他們看起來(lái)多么有資格)可以從500只股票中選出一只最優(yōu)秀的，即使他們都達(dá)成了一致也不行(況且這些自負(fù)的人們也不可能達(dá)成這樣的一致)。事實(shí)上.你也清楚他們甚至不可能一致選出最優(yōu)秀的25只股票。你怎么能知道呢?因?yàn)槿绻苓x出來(lái)他們?cè)缇瓦x了。相信我，如果他們選出來(lái)了肯定會(huì)讓每個(gè)人都知道的。

　　只有傻子才會(huì)冒險(xiǎn)把所有的資金都投在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的1只、I0只、25只甚或50只股票中，不管這個(gè)挑選團(tuán)隊(duì)多么有資格，這樣都很冒險(xiǎn)。但是為什么在主動(dòng)投資的共同基金中還會(huì)出現(xiàn)同樣的事情呢?全美國(guó)交易所中共有大約8 000只股票，主動(dòng)管理的股票基金平均持有156只股票。這些基金經(jīng)理實(shí)際上選擇了美國(guó)前2%的股票，這和從標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中選出10只的比例完全一樣。另外.整個(gè)共同基金市場(chǎng)中的平均換手率超過(guò)85%。所以專業(yè)基金經(jīng)理平均每年會(huì)把已經(jīng)選中的156只股票中的133只換掉。那些專家們好像也不太敢相信自己，不是嗎?難怪根據(jù)對(duì)華爾街分析師的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在2007年(華爾街日?qǐng)?bào))最優(yōu)股中超過(guò)一半都是第一次出現(xiàn)。那些被踢出榜單的要么是與之前的幸運(yùn)表現(xiàn)不相匹配，要么是準(zhǔn)備積蓄力量再次有所表現(xiàn)。選股，或請(qǐng)別人選股都是徒勞的事情.根本沒(méi)有那么好的選股者能為你實(shí)現(xiàn)投資組合的真正收益。

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