經(jīng)濟(jì)報(bào)告中的利率決議和量化政策

　　1.利率決議

　　利率決議是經(jīng)濟(jì)報(bào)告中的一種，在外匯利率決議中，中央銀行負(fù)責(zé)管理短期利率，以達(dá)到中期內(nèi)對(duì)通脹水平較低且穩(wěn)定的目標(biāo)。外匯交易者在對(duì)外匯知識(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)的時(shí)候?qū)蕸Q議的知識(shí)也不可不知。

　　美聯(lián)儲(chǔ)是最為知名的中央銀行。歐洲貨幣聯(lián)盟的歐洲中央銀行管理委員會(huì)通常一個(gè)月召開(kāi)兩次會(huì)議。在首次月度會(huì)議中，管理委員會(huì)會(huì)做出貨幣政策決議。會(huì)議后，歐洲中央銀行行長(zhǎng)會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)中詳細(xì)解釋其貨幣政策決議。

　　中國(guó)人民銀行的貨幣政策委員會(huì)幾乎每三個(gè)月召開(kāi)一次會(huì)議，日本銀行政策委員會(huì)一個(gè)月通常召開(kāi)一次或兩次貨幣政策會(huì)議。瑞士國(guó)民銀行分別在每年的3月、6月、9月和12月評(píng)估其貨幣政策，然后制定瑞士法郎的目標(biāo)匯率。英格蘭銀行的貨幣政策委員會(huì)每個(gè)月召開(kāi)一次會(huì)議，制定英國(guó)官方銀行利率。在澳大利亞，澳大利亞儲(chǔ)備銀行除1月外每月都召開(kāi)一次會(huì)議，以決定短期利率，也就是“現(xiàn)金利率”的目標(biāo)。

　　在美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)每年召開(kāi)8次會(huì)議，決定其貨幣政策。會(huì)議結(jié)束時(shí)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)公布聯(lián)邦基金目標(biāo)利率水平及其原因。公開(kāi)市場(chǎng)操作是公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)影響聯(lián)邦基金目標(biāo)利率的主要工具，這一利率是銀行間相互借出余量聯(lián)邦基金的利率。聯(lián)邦基金利率的變化會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)客戶的融資利率變化，從而對(duì)基金內(nèi)的總量需求和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的會(huì)議紀(jì)要在會(huì)議召開(kāi)三周后公布，往往提供探究該委員會(huì)政策前景的重要線索。

　　2.量化政策

　　量化政策是中央銀行較少使用的工具，用以在銀行間利率接近O時(shí)刺激貨幣供給。量化寬松指的是中央銀行向銀行和金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買債券或抵押證券。中央銀行和金融機(jī)構(gòu)增加可用放貸儲(chǔ)備，以刺激貨幣供給。債券需求的增加導(dǎo)致其價(jià)格上漲，從而降低其收益率，并降低整體利率水平，理論上，較低利率的可用信貸增加可能推升整體需求和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平。

　　2001年日本銀行首次出臺(tái)量化寬松政策。后來(lái)，21世紀(jì)頭10年后期英格蘭銀行、歐洲中央銀行和美聯(lián)儲(chǔ)都曾實(shí)施過(guò)量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)推出了其著名的“QE1”和“QE2”。