融資融券對各級市場的影響

　　自融資融券的業(yè)務(wù)推出以來，不論是資金層面還是在制度上面，對證券市場都有極其深遠(yuǎn)的影響，它關(guān)系到證券市場中的所有參與者，特別是對于一級市場和二級市場的影響比較重大。

　　一、對一級市場的影響

　　為新股發(fā)行提供保證金信用，大大地提升證券市場的融資能力。從境外市場的信用交易的情況來看，信用融資與新股發(fā)行有著天然的聯(lián)系。通過對承銷商所承銷的新股，提供的信用融資，以及為投資者提供承銷認(rèn)股的融資，將有效放大券商的新股承銷能力與投資者的新股認(rèn)購能力，減少承銷的風(fēng)險(xiǎn)、提高新股發(fā)行成功的概率。

　　所以，融資融券業(yè)務(wù)的開展將大大地提升中國證券市場的融資效率與融資吸引力。從短期來看，A股市場將逐漸具備發(fā)行大盤藍(lán)籌股的條件，大型優(yōu)質(zhì)的中國企業(yè)將更多地選擇A股市場上市，使A股市場擺脫日益被邊緣化的危機(jī)。從長期來看，A股市場的上市公司質(zhì)量將平穩(wěn)提升，并且形成以大盤藍(lán)籌股為主體的上市公司群體。

　　二、對二級市場的影響

　　主要體現(xiàn)為提供增量資金、樹立正確的價(jià)值投資理念、優(yōu)化投資的結(jié)構(gòu)。首先，為二級市場帶來資金的增量，市場的交易將大大活躍。融資融券的杠桿特性，對增加市場的流通性和活躍度具有積極的推動(dòng)作用。

　　從境外相對比較成熟的市場經(jīng)驗(yàn)來看，盡管證券信用貸款規(guī)模僅占證券市值的不足2%，但信用交易的規(guī)模卻占整個(gè)市場交易金額的近20%.我國臺(tái)灣地區(qū)的這一比例甚至已經(jīng)高達(dá)40%，我們預(yù)期，融資融券業(yè)務(wù)正式實(shí)施后將為中國證券市場帶來至少20%的交易量增幅。從短期來看，在新股發(fā)行即將恢復(fù)的前提之下，融資融券業(yè)務(wù)將有效緩解由于擴(kuò)棄壓力造成市場短期供求失衡的現(xiàn)狀，降低新股發(fā)行所造成的“失血效應(yīng)”.對維護(hù)市場的短期穩(wěn)定與活躍起到積極的作用。

　　從長期來看，融資融券業(yè)務(wù)通過分散授信或者集中授信的轉(zhuǎn)融通機(jī)制，打通資本市場與貨幣市場的通道，為證券市場發(fā)展提供穩(wěn)定的資金來源，從而有利于推動(dòng)整個(gè)證券市場的發(fā)展和完善，更多的融資融券知識細(xì)節(jié)問題，推薦您點(diǎn)擊：投資者擔(dān)保證券產(chǎn)生的權(quán)益有哪些