證券投資風(fēng)險(xiǎn)有哪些分類

　　股票市場(chǎng)上，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).市場(chǎng)行情看好.股票市場(chǎng)上多數(shù)股票的價(jià)格會(huì)上漲;而當(dāng)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)下跌，市場(chǎng)行情暗淡，股票市場(chǎng)上多數(shù)股票的價(jià)格都會(huì)下跌，這說(shuō)明市場(chǎng)上存在著對(duì)多數(shù)股票都起作用的因素，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于具體某只股票來(lái)說(shuō)，股票市場(chǎng)整體上漲，但是每只股票價(jià)格上漲的幅度并不一致，有的上漲多些，有的上漲少些，甚至有些股票還會(huì)下跌。因此，市場(chǎng)上也存在著只對(duì)某只股票起作用的因素，即非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　通過(guò)組合投資，證券市場(chǎng)的一部分風(fēng)險(xiǎn)是可以分散掉的，但是有些風(fēng)險(xiǎn)是不能夠通過(guò)組合投資分散掉的。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是否能夠通過(guò)多樣化投資分散掉，風(fēng)險(xiǎn)可以分成兩大類:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)，它是由撼本經(jīng)濟(jì)因索的不確定性引起的證券投資收益的變動(dòng)，這種因素會(huì)同時(shí)對(duì)市場(chǎng)中所有證券的收益產(chǎn)生影響。證券市場(chǎng)上流通的各種有價(jià)證券是各種公司所發(fā)行的各種融資工具.因此證券市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是緊密聯(lián)系在一起的。所有公司都會(huì)受到基本經(jīng)濟(jì)因素的影響.從而引起它們收益的變化.這些基本因素包括社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面。基本經(jīng)濟(jì)因素都來(lái)源于公司的外部，公司無(wú)法對(duì)它們加以控制。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響具有普遙性.其表現(xiàn)就是證券價(jià)格整體的下跌，因此，證券投資者無(wú)論持有哪種有價(jià)證券、持有多少有價(jià)證券，都是無(wú)法回避或減小系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具體包括政策性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。

　　2、利率風(fēng)險(xiǎn)

　　利率是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的重要工具之一證券市場(chǎng)上流通的各種金融工具對(duì)利率都十分敏感，利率風(fēng)險(xiǎn)是難以回避的風(fēng)險(xiǎn)之一。不同的證券，利率風(fēng)險(xiǎn)不同，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，固定收益證券的利率風(fēng)險(xiǎn)高于浮動(dòng)收益的證券.長(zhǎng)期值券的利率風(fēng)險(xiǎn)高于短期債券。因?yàn)閷?duì)于固定收益證券來(lái)說(shuō)，投資者主要的目的是獲得穩(wěn)定的利息或股息收入，而這類證券的票面利率是固定不變的，因此當(dāng)市場(chǎng)利率上升的時(shí)候.證券的票面利率沒(méi)有發(fā)生變化，并且證券的市場(chǎng)價(jià)格還會(huì)下跌;對(duì)于長(zhǎng)期債券.其利率的調(diào)整不能夠隨著市場(chǎng)利率的變化而及時(shí)變化，當(dāng)投資者買了這類證券之后，與市場(chǎng)利率相比，他們的收益率變低了。

　　3、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)又稱為購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn).是指當(dāng)物價(jià)上漲高于其投資者預(yù)期或通貨膨脹率增加時(shí)，貨幣貶值，投資者證券投資的實(shí)際收益下降。通貨膨脹對(duì)投資者收益的影響主要是投資者的實(shí)際收益。實(shí)際收益是指投資者表面上獲得收益扣除通貨膨脹影響后的收益水平。當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹之后，投資者從證券投資中所獲得收益的購(gòu)買力會(huì)下降，如果投資者收益的增長(zhǎng)沒(méi)有超過(guò)通貨膨脹的增長(zhǎng)。投資者的實(shí)際收益水平其實(shí)是下降了。實(shí)際收益率、名義收益率和通貨膨脹率之間的關(guān)系如下

　　實(shí)際收益率=名義收益率-通貨膨脹率

　　從式中可以看出:當(dāng)名義收益率不變時(shí).出現(xiàn)通貨膨脹后，實(shí)際收益率會(huì)下降;或者當(dāng)名義收益率的增長(zhǎng)低于通貨膨脹率的增長(zhǎng)時(shí).實(shí)際收益率同樣會(huì)下降。

　　不同的有價(jià)證券，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的。固定收益證券通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)楣潭ㄊ找孀C券的名義收益率是固定不變的，當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，固定收益證券的實(shí)際收益率會(huì)下降。長(zhǎng)期債券的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)也較大，因?yàn)楫?dāng)出現(xiàn)通貨膨脹或投資者頂期出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，他們會(huì)減少對(duì)長(zhǎng)期債券的需求，甚至把手中持有的長(zhǎng)期債券拋售出去，這樣會(huì)引起長(zhǎng)期債券價(jià)格的下跌。

　　在通貨膨脹的不同階段，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的股票的形響是不同的。不同公司對(duì)通貨膨脹的消化能力是各不相同的，通貨膨脹對(duì)公司的盆利能力的影響也有所差別，相應(yīng)的，不同公司的股票的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)也不一樣。一般來(lái)說(shuō)，位于產(chǎn)業(yè)鏈上游、對(duì)價(jià)格影響力大的企業(yè)，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，實(shí)際收益率才真正代表了他們的收益率水平，因此進(jìn)行證券投資.必須考慮通貨膨脹的影響。

　　4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指證券價(jià)格的變動(dòng)所分致的證券收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。證券價(jià)格的變動(dòng)受多種因素的影響，但是起決定作用的主要是經(jīng)濟(jì)周期的影響。經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是指出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象這種周期性的波動(dòng)會(huì)使企業(yè)的收益呈周期性變動(dòng)，從而使證券市場(chǎng)也出現(xiàn)周期性的漲跌。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)股票價(jià)格指數(shù)(或其他證券價(jià)格指數(shù))來(lái)分析。當(dāng)股票價(jià)格指數(shù)(或其他證券價(jià)格指數(shù))從某一個(gè)低點(diǎn)持續(xù)穩(wěn)定地或階段性地上升，這種上升趨勢(shì)稱為牛市，當(dāng)股票價(jià)格指數(shù)到達(dá)一個(gè)高點(diǎn)位置后開(kāi)始下降，并持續(xù)或階段性的下降到某個(gè)低點(diǎn)，這種下降趨勢(shì)稱為熊市。熊市之后又進(jìn)入到牛市階段，這樣往復(fù)循環(huán)下去。這種熊市和牛市的交替性變換，會(huì)導(dǎo)致證券收益率的變化，引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

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