融資融券知識對投資者投資策略的影響

　　在融資融券知識的買空賣空時代，全部股票被分成了兩個陣營，允許賣空的股票和不允許賣空的股票。股票依然會受到自身基本面信息和宏觀經濟信息的這兩個方面共同的影響，但是由于看空和看多的投資者的博弈目的、方式和激烈程度都明顯的不同，這兩種股票的投資策略也存在著顯著的差異。

　　對于允許賣空的股票，交易策略將必須進行較大的調整。允許賣空的股票，日內和日間波動性都將加大，就是說股票的風險加大，散戶和不具有很強研究能力的投資者不適宜對其采取短期交易策略。根據(jù)股票進入融券標市場的榜單開始生效來說，由海外經驗可以知道，股票的價格也將會出現(xiàn)短期的下降，而后逐步恢復到基本面信息和宏觀信息所決定的均衡狀態(tài)。在剛剛進入榜單的短期時間內是做股票的良好時機，如果希望長時間的持有，這個階段也是降低買入成本的很好的一個時機。正常交易時期，多、空方對決定股票價格的信息挖掘更加深刻和充分，利空信息將發(fā)揮能獲得收益的威力。

　　當股票被融券標的榜單剔除在外時，對這個個股而言，短期內是一個好消息。香港市場被剔除榜單后，利好消息就是針對任何類型投資者進行短期投資的機會。對于不允許賣空的股票，其交易策略并無變化。散戶以及沒有信息優(yōu)勢的交易者可能會更適合參與這種類型股票的投資，以免與信息優(yōu)勢交易者進行不公平博弈。

　　對于有融資融券的資格并且同時開始試點的股票來說，這類股票的投資取決于兩個方面：其一，投資雙方各自進行博弈的力量;第二就是投資者對于個股信息挖掘在市場上的準確性。市場上大多數(shù)情況下來講，融資相對來說程序比較簡單，對投資者的研究實力要求有限，所需信用額度較小，普遍散戶可以參與，而機構即使需要融資也會因為融資業(yè)務需求成本高于其通過其他渠道的融資成本，因而不會在券商處融資。

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