當日沖銷的概念與實用機制

　　所謂當日沖銷，是指投資人在同一營業(yè)日對同一種股票，同時進行融資買進與融券賣出的避險或投機交易，并采取余款計算的交割方式。換句話說，從事當日沖銷的投資人不必同時準備融資自備款與融券保證金兩筆款項，只需負擔賺賠的金額即可。

　　如果在“T+O”和賣空機制都建立之后，融資融券同時操作，資金杠桿更小，套利更快。國內目前還沒有“T+O”機制，因此，此項操作目前還不實用，但是作為融資融券的一大技巧，這里也做一下介紹，以供投資者了解。

　　比如，根據臺灣某證券公司提供的融資融券合同，投資者進行融資融券交易的操作流程是：

　　投資者如欲融資，即借錢買進某只股票，可向證券公司申請融資，可融現金的上限為該股票在交割時總金額的60%，同時這部分股票須抵押給證券公司，剩下40%金額為“融資自備款”，需要投資者自己在買入股票交割時償付——融資自備款可包含在初始保證金里。

　　投資者償還證券公司的融資，通常有兩種方式：一是用現金償還，二是在還款期限內賣出該證券交割后償還。比如，看漲一只股票的時候，融資買進，等到高位賣出股票后再償還融資并交付利息，投資者賺取中間的差價，證券公司則收取利息和手續(xù)費。

　　投資者如欲融券，即向證券公司借人證券再賣出，融券保證金為借人證券在賣出時交割價格的90%，可為現金或證券。

　　融券的償還方式也有兩種：一是投資者在低位買回該股票還給券商，二是用現券償還。

　　投資者如果看低某只股票，便可融券進行賣空操作。投資者還可進行資券相抵沖銷交易。只要在信用賬戶內，于同一日對同一種證券進行相等金額的“融資買進，融券賣出”或“融券賣出，融資買進”，便可以在成交日之次日以現金償還融資及現券償還融券方式，將應收、應付的證券及款項相互沖抵，只結算凈收、凈付的款項差額。

　　當日沖銷是許多投機型投資人常用手段，適用于單日內股價波動極大、有利可圖的個股，其優(yōu)點在于快進快出，沒有被套牢或資金周轉不靈的風險，可為資金不足的投資人帶來較大的利潤。