國外融資融券的監(jiān)管實踐與經(jīng)驗(二)

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：zhangmengdi添加時間：2014-09-18 10:25:57

　　國外融資融券的監(jiān)管實踐與經(jīng)驗是融資融券知識中的基礎(chǔ)，也是投資者在進(jìn)行融資融券交易時所必須學(xué)習(xí)的。上一文我們?yōu)榇蠹液唵谓榻B了幾點，那么在這里就為大家簡單補(bǔ)充幾點。

　　1.規(guī)定信用限額

　　各國都對最低保證金限額進(jìn)行了規(guī)定，并對信用額度作了限制。日本的一些交易所把最低保證金限額規(guī)定為30萬日元，但一些大的證券公司將這一限額規(guī)定在100萬日元以上，以限制風(fēng)險承受能力薄弱的投資者參與。為防止信用交易過度，韓國證交會規(guī)定了保證金貸款的最高限額，證券公司提供的信用交易不得超過其資本金的150%，其中賣空不得超過資本金的50%; -家證券公司對單個客戶提供的墊頭貸款最高限額為4000萬韓元;股票貸款最高限額為2000萬韓元等。

　　2.提供抵押的優(yōu)質(zhì)證券

　　提供抵押的優(yōu)質(zhì)證券是監(jiān)管風(fēng)險的基礎(chǔ)。一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)對抵押證券的規(guī)模、質(zhì)地和流通性都有嚴(yán)格要求。根據(jù)市場化程度的不同，對可供低押的證券的要求也不同。日韓當(dāng)時市場化程度較低，因而要求較嚴(yán)，即必須是由主管部門指定的并在主板市場上交易的證券，各抵押證券都規(guī)定了相應(yīng)的換算率。美國市場化程度較高，因而要求較松，將抵押證券分為合格、不合格和豁免三類，除不合格證券外，其余兩類都可作為抵押證券。

　　3.限制賣空行為

　　如美國證券交易委員會為防止空頭投機(jī)者故意擾亂市場，操縱股價，在1938年公布了三項法規(guī)，限制信用賣空者的交易行為，這就是所謂“波幅檢測規(guī)則”。

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