股指期貨套利中存在哪些風(fēng)險

　　在投資市場中，任何一種套利行為都存在著一定的風(fēng)險，只是有時候這些風(fēng)險是可以避免的，想要避免出現(xiàn)的風(fēng)險就需要了解這些套利交易的基本概念原理。有什么樣的預(yù)估風(fēng)險會出現(xiàn)，以及注意事項。

　　一般來講，利用期指與現(xiàn)指之間的不合理關(guān)系進行套利的交易行為稱之為無風(fēng)險套利，利用期貨合約價格之間不合理關(guān)系進行套利的交易行為稱為價差交易。這些套利交易具有低波動率、低成本、穩(wěn)定的收益和風(fēng)險較低等優(yōu)勢。但股指期貨的期現(xiàn)套利交易并非沒有風(fēng)險，套利行為中存在的風(fēng)險主要有：

　　1、保證金追加風(fēng)險

　　期貨市場實行每日無負債結(jié)算制度，套利者必須承擔(dān)每日保證金變動的風(fēng)險。因此，當(dāng)保證金的余額低于維持保證金的時候，投資者應(yīng)立刻在下一個營業(yè)日前將其補足至原始保證金水乎，在開盤后期貨公司將會對未補足保證金的投資者以市價強制平倉或減倉。如果投資者的保證金余額以盤中的成交價計算低于維持保證金，期貨公司也會對其執(zhí)行強制平倉或減倉。

　　2、股票現(xiàn)貨組合跟蹤誤差風(fēng)險

　　跟蹤誤差就是指數(shù)化跟蹤投資組合的收益率與目標(biāo)指數(shù)收益率之間的偏差。從理論上講，按照一定方式構(gòu)建的投資組合可以完全跟蹤目標(biāo)指數(shù)的收益率。但是在操作過程中，由于跟蹤投資組合必須面對現(xiàn)實市場中存在的各種不同類型的投資規(guī)則和約束條件，例如：交易規(guī)則、股息發(fā)放時間的不確定、大市值股票的上市等，因此投資組合的不斷變化與目標(biāo)指數(shù)之間往往存在一定的差異。

　　3、流動性風(fēng)險

　　套利者在進行買賣現(xiàn)貨的時候，如果遇到現(xiàn)貨漲停成跌停而無法當(dāng)日買入或賣出時，就會面臨在第二個交易日進行交易的價格波動風(fēng)險。當(dāng)兩市的流動性不一致時，同樣的交易量會引起期、現(xiàn)價格變化程度的不一致，所以應(yīng)密切關(guān)注兩市的流動性差異以及控制倉位。

　　4、變動成本風(fēng)險

　　一般來講，投資者對沖擊成本和等待成本進行準(zhǔn)確估計會比較困難，因為它不僅取決于套利資金量的大小，與交易當(dāng)日市場流動性也會有很大關(guān)系，對變動成本的錯誤估計極有可能會導(dǎo)致套利的失敗。

　　每一項投資都是具有風(fēng)險的，關(guān)鍵是在投資過程中怎么樣去避免或者是減少這些風(fēng)險帶來的損失，通過對以上風(fēng)險的認識，希望在實際的投資操作中可以幫助到您，更多推薦閱讀：ETF與股指期貨之間的區(qū)別聯(lián)系