股指期貨發(fā)展歷程

　　期貨合約是市場化的產物，是世界經濟發(fā)展到一定程度的產物。期貨合約是指由監(jiān)管交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量標地物的標準化合約。在期貨市場交易的期貨合約，其標的物的數(shù)量、質量等級和交割等級及替代品升貼水標準、交割地點、交割月份等條款都是標準化的，使得期貨合約比起股票更具有普遍性的特征。但是期貨合約到期必須進行交割。

　　目前國際上主要的期貨包括商品、貨物期貨、金融及其衍生品期貨以及一些其他標的的期貨新品種。

　　商品期貨：目前在我國有三大商品期貨交易所：大連期貨交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所。

　　大連期貨交易所即大商所，大商所目前的交易品種有玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、啤酒大麥，正式掛牌交易的品種是玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕和豆油。大商所已發(fā)展成世界第二大玉米期貨市場。

　　鄭州商品交易所原為遠期現(xiàn)貨交易所，1993年推出標準化期貨合約交易，實現(xiàn)向期貨市場發(fā)展。1998年8月被中國國務院確定為全國三家期貨交易所之一。目前交易的品種有：硬麥，強麥，棉花，白糖，精對苯二甲酸，菜籽油，早秈稻。

　　上海期貨交易所是依照有關法規(guī)設立的，履行有關法規(guī)規(guī)定的職責，受中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并按照其章程實行自律管理的法人。上海期貨交易所目前上市交易的有黃金、白銀、銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、燃料油、天然橡膠等九種期貨合約。總體來說主要是大宗商品，有色貴金屬。

　　金融期貨：主流品種為外匯期貨、利率期貨和股指期貨。

　　外匯期貨: 外匯期貨，又稱為貨幣期貨，是一種在最終交易日按照當時的匯率將一種貨幣兌換成另外一種貨幣的期貨合約。一般來說，兩種貨幣中的一種貨幣為美元，這種情況下，期貨價格將以“x美元每另一貨幣”的形式表現(xiàn)。一些貨幣的期貨價格的表示形式可能與對應的外匯現(xiàn)貨匯率的表示形式不同。

　　利率期貨:指以利率為標的物的期貨合約。利率期貨主要包括以長期國債為標的物的長期利率期貨和以二個月短期存款。

　　股指期貨：股票指數(shù)期貨，簡稱股指期貨或期指，是以股價指數(shù)作為標的物的期貨品種。交易與普通的商品期貨交易一樣，具備相同的特征，屬于金融衍生品的一種。股票指數(shù)期貨是現(xiàn)代資本市場的產物，20世紀70年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發(fā)展十分不穩(wěn)定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規(guī)避風險、實現(xiàn)資產保值的金融工具。于是，股票指數(shù)期貨應運而生。

　　股指期貨是中國市場發(fā)展中的一項偉大嘗試，是中國金融發(fā)展的需要。是一些大機構對沖風險的工具。

　　嚴格意義上來說股指期貨的產生是為了健全整個資本市場，對沖風險而成立的，但是卻產生了新的問題，就是一些大機構利用股指期貨肆意套利，甚至有時刻意通過股票現(xiàn)貨市場做空，達到套利目的。