首頁 > 投資理財(cái)知識(shí) > 期貨 > 股指期貨 > 期指套利 > 正文

?淺析股指期貨套利的投資策略

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangxueli添加時(shí)間:2015-06-08 10:00:56

  在前面,我們已經(jīng)了解了很多的期指套利方面的相關(guān)知識(shí),相信有一部分的投資者對(duì)于股指期貨套利的投資策略方面有些迷茫,今天筆者通過對(duì)不同套利對(duì)象的研究,認(rèn)為大致可以分為三種套利策略,詳細(xì)內(nèi)容如下。

  第一、跨市套利的投資策略

  當(dāng)股指期貨的實(shí)際價(jià)格與股指期貨的理論價(jià)格產(chǎn)生嚴(yán)重偏差,而且此偏差大于投資者同時(shí)參與股票現(xiàn)貨市場和期指市場的交易成本時(shí),投資者可進(jìn)行跨股票現(xiàn)貨市場和期指市場的套利交易,以賺取風(fēng)險(xiǎn)較小的利潤。

  股指期貨合約的理論價(jià)格F=S (r-q)(T-t)

  設(shè)F 為股票期貨合約實(shí)際價(jià)格 ,

  F > S(r-q)(T-t) 時(shí),套利者可以在現(xiàn)貨市場上買入股指中的成份股票,同時(shí)賣出股指期貨合約獲利; F < S(r-q)(T-t) 時(shí),套利者可以在現(xiàn)貨市場上賣出股指中的成份股票,同時(shí)買入股指期貨合約獲利。

  在股指期貨市場成立初期或市場不成熟時(shí),跨市套利的情況較為普遍,套利者其實(shí)是利用市場在信息傳輸上的低效率來獲得利潤的。在市場高效運(yùn)作的情況下,套利的機(jī)會(huì)越來越少,如美國S&P500股指期貨價(jià)格,通常位于其理論價(jià)值的上下0.5%幅度內(nèi)波動(dòng)。

  第二、跨期套利的投資策略

  跨期套利是指利用股指期貨不同月份合約之間的價(jià)格差進(jìn)行相反交易從中獲利,具體又分為多頭跨期套利和空頭跨期套利。當(dāng)股票市場趨勢向上時(shí),交割月份較遠(yuǎn)的期指合約價(jià)格會(huì)比近期月份合約期指的價(jià)格更易迅速上升,投資者可進(jìn)行多頭跨期套利操作,賣出近期月份合約買入遠(yuǎn)期月份合約獲利。相反,在股票市場趨勢向下時(shí),套利者買進(jìn)近期月份的期指合約,賣出遠(yuǎn)期月份的期指合約進(jìn)行空頭套期獲利。

  第三、跨品種套利的投資策略

  跨品種套利是套利者對(duì)兩種股指期貨品種同時(shí)進(jìn)行方向相反的交易。套利者進(jìn)行跨品種套利交易時(shí),著眼點(diǎn)不在于股票市場上漲或下跌的整體運(yùn)動(dòng)方向,關(guān)鍵是相對(duì)于另一種股指期貨合約而言,某種股指期貨合約在多頭市場上是否上漲幅度較大或在空頭市場中下跌幅度較小,由此確定該種期指合約是否為強(qiáng)勢合約。比如說,某套利者預(yù)測美國Nasdaq股指相對(duì)于紐約證券交易所綜合股票股指在一段時(shí)間內(nèi)將呈強(qiáng)勢,他會(huì)買進(jìn)Nasdaq股指期貨合約,賣出綜合股指期貨合約,并適時(shí)進(jìn)行對(duì)沖,就可以從跨品種套利交易中獲利。我們已經(jīng)知道,當(dāng)期指套利交易完成時(shí),我們已經(jīng)"鎖定"了利潤額,它便是期指價(jià)格與其理論值之差,而且它與市場波動(dòng)和股指在截止日收盤價(jià)都無關(guān)。由于這一特性,這種期指套利被稱為"無風(fēng)險(xiǎn)套利"。其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。

  以上就是有關(guān)股指期貨套利的投資策略的介紹,投資者要知道期指套利除了為股票市場和期指市場提供流通量外,還使得這些市場上的買賣差價(jià)減小,從而降低了投資者買賣股票的成本,也降低了基金等機(jī)構(gòu)投資者用期指來對(duì)沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)的成本。由于這些積極作用,世界主要金融市場上的期指套利交易都非?;钴S。(贏家財(cái)富網(wǎng):http://www.riverjudephoenix.com/)

鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權(quán)所有

服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:www.riverjudephoenix.com

銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889

注冊下載;