如何選擇和運(yùn)用期指投資方式

　　股指期貨是一種避險(xiǎn)工具，人們常常用來(lái)保護(hù)股票投資組合的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)與戰(zhàn)略策略性資產(chǎn)分配。股指期貨市場(chǎng)的交易成本低、流通性高、市場(chǎng)效率高的特點(diǎn)不僅為共同基金經(jīng)理們以及眾多機(jī)構(gòu)投資者所青睞，而且日益受到廣大散戶的追捧。據(jù)調(diào)查，在香港恒指期貨交易比例中，有50%左右來(lái)自香港當(dāng)?shù)氐纳?。?dāng)然，機(jī)構(gòu)投資者資金量大的特點(diǎn)，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大，在投資組合中離不開(kāi)股指期貨這一工具—當(dāng)倉(cāng)位重時(shí)，則利用股指期貨抵銷損失;當(dāng)倉(cāng)位輕時(shí)，則可參與股指期貨同樣獲利。對(duì)于上述參與股指期貨交易方法，無(wú)需什么高深的學(xué)問(wèn)和老道的功夫，故而本書(shū)無(wú)意為此鋪陳。股指期貨交易方法真正難以掌握的是以投機(jī)為目的的多頭期指交易與空頭期指交易，這是本書(shū)著力之處。

　　(一)多頭期指交易

　　多頭期指也稱買(mǎi)多、買(mǎi)多頭、做多、做多頭等。當(dāng)投資者預(yù)料股市看漲，于是先行買(mǎi)人某個(gè)月份的股指期貨合約，一旦股指上揚(yáng)后，在相對(duì)高位把先前買(mǎi)人的相同數(shù)量的合約賣(mài)出，這一買(mǎi)一賣(mài)的交易中，完成了多頭交易獲取指數(shù)差價(jià)的利潤(rùn)的過(guò)程。

　　(二)空頭期指交易

　　空頭期指也稱賣(mài)空、賣(mài)空頭、做空、做空頭等。當(dāng)投資者預(yù)料股指將下跌，于是預(yù)先賣(mài)出股指期貨合約，一旦股指下跌后在相對(duì)低位再買(mǎi)人先前賣(mài)出的相同數(shù)量的期指合約，這一賣(mài)一買(mǎi)的交易中，完成了空頭交易獲取指數(shù)差價(jià)利潤(rùn)的過(guò)程。

　　在香港恒生指數(shù)期貨交易中，有74%的交易為單純的投機(jī)性交易，即做多頭(買(mǎi)多賣(mài)多)或做空頭(賣(mài)空買(mǎi)空)，而17.5%的交易用作套期保值，而8.5%是套利交易。從上述百分比中可看出投機(jī)交易的魅力所在。

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