預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起96大級(jí)別牛市行情的案例

　　在之前的文章中我們?yōu)榇蠹液?jiǎn)單介紹了預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)牛市行情產(chǎn)生的條件以及其預(yù)測(cè)。相信進(jìn)行期指套利交易的投資者都知道股指期貨的重要性。那么在這里，我們就為大家簡(jiǎn)單介紹一下預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起的96大級(jí)別牛市行情。

　　1978年以來，中央的改革開放政策，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入新的增長(zhǎng)周期，到1992年，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率達(dá)到14. 2%，出現(xiàn)以房地產(chǎn)為主體的投資增速過快、通貨膨脹率過高的經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象。從1993年下半年開始，中央開始對(duì)過熱的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開始逐年回落，到1995年GDP增長(zhǎng)速度下滑到比較正常的10. 5%。經(jīng)過3年經(jīng)濟(jì)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和物價(jià)水平合理回落，我國(guó)經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)軟著陸，一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整宣告結(jié)束。同時(shí)，股市從最高點(diǎn)1559點(diǎn)下跌到最低點(diǎn)326點(diǎn)，調(diào)整時(shí)間達(dá)到3年，也基本到位。

　　1996年初，政府宣布加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從1996年5月開始，中央實(shí)行寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。主力機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而動(dòng)，發(fā)動(dòng)了96牛市行情，股市從513點(diǎn)起步，經(jīng)過1年3個(gè)月時(shí)間上漲到1510點(diǎn)。但政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，只是降低了經(jīng)濟(jì)下滑的速度，并沒有使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期。股市在沒有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支持的情況下，展開兩年熊市箱體整理。其間經(jīng)濟(jì)增速仍然在繼續(xù)下滑。

　　到了1999年5月，政府接受股市上漲能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論，開始出臺(tái)利多政策做多股市，股市再次展開新一輪牛市行情。經(jīng)過兩年的震蕩上漲，2001年6月14日上探2245點(diǎn)見頂回落，進(jìn)入下跌周期。到2005年6月6日，股市下探998點(diǎn)見底，完成一輪包含兩輪中級(jí)牛市和兩輪中級(jí)熊市的大級(jí)別牛市行情。

　　在1996年1月到2001年6月的整個(gè)牛市上漲過程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)逐年下滑的走勢(shì);滬深兩市上市公司加權(quán)平均每股收益也呈現(xiàn)逐年下滑的走勢(shì)，從1995年的每股0. 339元，下滑到了2001年的每股0.174元。在2001年到2005年的整個(gè)牛市下跌過程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的走勢(shì)，企業(yè)收益水平也呈現(xiàn)逐年上升的走勢(shì)。從實(shí)踐上表明了，在經(jīng)濟(jì)下滑的中后期，仍然可能出現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的牛市行情。大家可以進(jìn)一步了解一下預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起的牛市行情，從而更深入的理解此種行情。