期貨知識教給你如何學會套利

　　所謂在市場上說的程式交易系統(tǒng)，是指套利交易的時機識別、買賣股票的組合、交易指令的發(fā)送、對套利情況的監(jiān)控以及套利了結(jié)的時機識別與執(zhí)行，全部由計算機按照交易者預先設定的程序即程式進行。計算機一旦發(fā)現(xiàn)合適的套利機會，便會自動向交易所的交易主機發(fā)出買賣指令，即使需要買賣的股票有幾百只，也能夠在幾分鐘的短時間內(nèi)完成。并且還能迅捷告訴套利者買賣的實際成本與價格為多少。套利者據(jù)期貨知識可以進行及時的評估，并進一步對套利方案作出必要的修正。

　　套利機會發(fā)覺子系統(tǒng)在運作時，必須及時輸入三類信息:一是股票現(xiàn)貨市場的信息;二是股指期貨市場的信息;三是與套利者自身有關(guān)的信息，如無套利區(qū)間計算所需要的各種參數(shù)、模擬指數(shù)的組合計算及相應的誤差統(tǒng)計、套利規(guī)模的設定等。顯然，只有將股市、期市的實時信息系統(tǒng)與其相聯(lián)，它的效率才是最高的，才能使計算機在第一時間內(nèi)發(fā)現(xiàn)套利機會。按照這個設計的套利機會去發(fā)覺子系統(tǒng)是不是可以及時發(fā)現(xiàn)市場還存在套利的機會，或及時發(fā)現(xiàn)對已有的套利頭寸是否存在了結(jié)的機會。并且一旦機會產(chǎn)生時，便會向自動下單子系統(tǒng)發(fā)出詳細的下單指令。

　　自動下單子系統(tǒng)接收到套利機會發(fā)覺子系統(tǒng)發(fā)出的下單指令后，會即時按照設定的規(guī)模下單。當然。為了確保短時間內(nèi)完成買賣，自動下單子系統(tǒng)最好能與交易所的撮合系統(tǒng)直接相連。

　　市場成交報告以及結(jié)算子系統(tǒng)的最主要的用處是對成交情況非?？焖俚倪M行結(jié)算，并且可以提供詳盡的報告，使套利者可以隨時動態(tài)的了解套利進行交易的情況，并且對其進行評估，并在必要時對原有套利模式進行修正。

　　風險管理子系統(tǒng)可以對市場上模擬誤差風險和其他未知的風險進行一定程度上的控制，同時它也會發(fā)揮管理指數(shù)期貨保證金賬戶的作用。

　　由于套利交易產(chǎn)生的利潤是無風險利潤，可減少股票被套，從風險與利潤對稱原理來講，顯然是投資者最樂于追求的東西。然而，盡管眾多的套利者面對的是同樣的市場及同樣的期、現(xiàn)差價，但是因為市場條件都不相同，套利機會的多少也并不一樣。對于那些交易條件優(yōu)越、手續(xù)費低廉的交易者來說，其機會顯然比一般交易者要多。同樣的差價，對那些條件優(yōu)越者來說，可能已經(jīng)可以產(chǎn)生套利利潤了，然而對一般交易者而言，有可能會連成本的價錢都不足。擁有這些優(yōu)越條件的交易者通常是機構(gòu)大戶，如較大規(guī)模的券商以及專業(yè)的證券投資基金等，他們不但擁有上述優(yōu)越條件，而且還因為他們往往也是大量證券的持有者，故面對反向套利機會出現(xiàn)時，也能從容的進行套利交易。而這對于一般交易者來說，基本上是行不通的。因而，套利交易的竟爭往往是在機構(gòu)大戶之間展開的。某種程度上可以說，期現(xiàn)套利是機構(gòu)投資者的專利。

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