期貨套期保值操作的注意事項(xiàng)

一個(gè)成功的套期保值操作往往并不像我們想象的那么簡(jiǎn)單，下面是在套期保值操作中需要注意的一些問(wèn)題。

　　1 期貨合約的選擇

　　套期保值的關(guān)鍵在于期貨與現(xiàn)貨價(jià)格之間的相關(guān)程度，兩者之間的相關(guān)性如果越高，那么基差風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變得越小，所以進(jìn)行套期保值的效果相比來(lái)說(shuō)也就會(huì)越好。因此，當(dāng)你在選擇期貨合約的時(shí)候，應(yīng)該與現(xiàn)貨商品關(guān)系越密切越好，也就是在選擇期貨合約時(shí)，套期保值應(yīng)該選擇基差更小的契約。

　　2 期貨合約的到期月份的選擇

　　當(dāng)套期保值者不能確定需要在何時(shí)處置現(xiàn)貨商品的時(shí)候，或者是套期保值處理現(xiàn)貨的時(shí)間與期貨合約的到期月份不完全一致的時(shí)候，此時(shí)，套期保值者有兩個(gè)選擇。第一是選擇近期月份的期貨合約，然后于此合約到期前沖銷該部位，再將其轉(zhuǎn)換成下個(gè)到期月份的期貨知識(shí)合約，以此進(jìn)行類推;第二是選擇與可能處理現(xiàn)貨時(shí)間比較接近但是到期月份較遠(yuǎn)的契約，而不必經(jīng)過(guò)太多次期貨合約的轉(zhuǎn)換。

　　3 套期保值的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)

　　套期保值的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)指的是何時(shí)進(jìn)場(chǎng)買賣期貨以及買賣次數(shù)的問(wèn)題。如果套期保值的目標(biāo)是追求效用的最大化，則他并不需要在任何時(shí)點(diǎn)都持有一定的期貨合約，而只是需要在認(rèn)為市場(chǎng)走向?qū)?duì)其不利時(shí)再進(jìn)行沖銷，這種避險(xiǎn)方式一般我們稱之為選擇性套期保值。

　　但不幸的是，什么時(shí)候市場(chǎng)走向?qū)⒂欣蛘卟焕@個(gè)問(wèn)題沒有能夠回答的上來(lái)。因此如果套期保值不愿意冒任何風(fēng)險(xiǎn)只是想把現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格鎖定在一個(gè)固定的水準(zhǔn)上，就應(yīng)該采取連續(xù)套期保值策略。

　　連續(xù)套期保值策略指的是套期保值者不斷的根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)部位的增減來(lái)調(diào)整其持有的期貨數(shù)量，以求完全排除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)，這種策略的風(fēng)險(xiǎn)和成本會(huì)比較高。

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