基差的形式

　　基差可以是正值，也可以是負(fù)值.一種商品在正常的供給情況下，基差是負(fù)值，即某一月份的期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。這是一種正常市場(chǎng)。這種市場(chǎng)因?yàn)楣?yīng)較需求大，近期期貨市場(chǎng)價(jià)格高于目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，使儲(chǔ)存者有一定的收益，所以，也被稱(chēng)為有報(bào)償關(guān)系的市場(chǎng).這種市場(chǎng)上的期貨價(jià)格是越遠(yuǎn)期的越貴，呈現(xiàn)階梯式的往上加價(jià).反映出遠(yuǎn)期商品期貨需要支付倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、利息、保險(xiǎn)費(fèi)等。期貨知識(shí)告訴我們：在這種市場(chǎng)情形下，兩個(gè)期貨月份之間的差額或價(jià)差，對(duì)一種可以?xún)?chǔ)藏的商品而言，即向交易者顯示，當(dāng)日市場(chǎng)對(duì)持有商品于某一段時(shí)間所愿意支付的持有成本。由于不同的供求力量相抗衡，期貨交易并不是以全額的持有成本進(jìn)行交易。很少有超過(guò)全額持有成本進(jìn)行交易的情況發(fā)生。如果發(fā)生這種情況就會(huì)誘使儲(chǔ)存，而使現(xiàn)貨供給減少。同時(shí)，由于買(mǎi)入現(xiàn)貨儲(chǔ)存，使現(xiàn)貨需求增大，價(jià)格上漲。這時(shí)，敏感的交易者就會(huì)采取有利的交易措施，使現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差異縮小，最后必縮至于相當(dāng)或接近持有成本.

　　如果情況反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格或近期的期貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期的期貨價(jià)格，那么，基差即為正值。這種市場(chǎng)供給小于需求。當(dāng)短缺真正發(fā)生時(shí)，持有成本將消失，甚至形成負(fù)的持有成本.這時(shí)，較遠(yuǎn)期的期貨合約須以某一折扣才能對(duì)近期月份的期貨合約進(jìn)行交易.這種情況下的期貨市場(chǎng)被稱(chēng)為反向市場(chǎng)。由于供應(yīng)量在近期內(nèi)發(fā)生短缺的現(xiàn)象，于是近期月份的期貨合約所愿支付的價(jià)格越來(lái)越高，也就是越近期的越貴，說(shuō)明在現(xiàn)貨市場(chǎng)上對(duì)近期商品有強(qiáng)烈的需求。這種市場(chǎng)對(duì)商品存貨的持有者或生產(chǎn)者表示，如果持有者或生產(chǎn)者目前把商品賣(mài)出來(lái)，市場(chǎng)即愿意付較高的價(jià)格。通常當(dāng)供應(yīng)量越小，引誘出售存貨的力量越強(qiáng)。

　　在每一種商品期貨中，很明顯存在著不同的基差.這些不同的基差直接反映出商品的運(yùn)輸成本、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用成本，市場(chǎng)上的供求狀況及耳它考慮因素。使上述的兩種基差形式都能成為交易者在期貨市場(chǎng)中預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的模型。

　　對(duì)基差有了基本認(rèn)識(shí)后，交易者就可以利用基差作為定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，換言之，價(jià)格經(jīng)常以基差的形式來(lái)表示，即以低于或高于期貨價(jià)格的形式來(lái)定價(jià)。一旦基差決定了，買(mǎi)賣(mài)雙方即可進(jìn)行現(xiàn)貨交易。農(nóng)場(chǎng)主把谷物賣(mài)給當(dāng)?shù)丶Z棧，價(jià)格就是根據(jù)就近的中心市場(chǎng)和期貨價(jià)格扣除當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨與交易所期貨的價(jià)差。這是因?yàn)楫?dāng)?shù)丶Z棧從農(nóng)場(chǎng)主手里收購(gòu)來(lái)谷物之后，還要把谷物賣(mài)給中心糧棧(期貨交易所當(dāng)?shù)丶Z棧)，從當(dāng)?shù)丶Z棧到中心糧棧還有一些必要的費(fèi)用。這些費(fèi)用包括運(yùn)費(fèi)、利息、保險(xiǎn)費(fèi)等。

　　出口商賣(mài)出某種谷物商品同樣是按期貨市場(chǎng)的價(jià)格作價(jià)。在正常情況下，實(shí)際的出口價(jià)格是由期貨價(jià)格加基差所組成。這種基差主要是出口商為出口商品所必須支付費(fèi)用。這些就是關(guān)于基差的形式的簡(jiǎn)單介紹，如果想更深入的了解行情，贏家財(cái)富網(wǎng)會(huì)給大家更多的幫助!