期貨市場的供求分析

　　任何商品的價(jià)格都是由供給和需求雙方力量共同決定的。若需求強(qiáng)勁則價(jià)格就會(huì)高些，若供給強(qiáng)勁，則價(jià)格就會(huì)低些。商品的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格雖然存在時(shí)間差，但它也仍然是供求決定其價(jià)格的。

　　1.商品期貨的供給分析

　　供給是指某一時(shí)間內(nèi)，生產(chǎn)者在一定價(jià)格條件下愿意并可能出售的產(chǎn)品，其中包括，新提供的物品和已有的存貨。生產(chǎn)者為提供一定量商品所愿意接受的價(jià)格就是供給價(jià)格，它取決于生產(chǎn)的邊際成本。

　　商品期貨供給主要由期韌存量、期貨期限內(nèi)可能提供的本季產(chǎn)品量和進(jìn)口量組成。

　　期初存量指上季(或上年)積存下來的可供社會(huì)消費(fèi)所需的商品實(shí)物量。根據(jù)存貨持有者身份的不同，可分為生產(chǎn)供應(yīng)者存貨、經(jīng)營商存貨和政府存貨。生產(chǎn)者和經(jīng)營商存貨是市場交易商品的實(shí)際組成部分。政府存貨是滿足社會(huì)整體性目的而進(jìn)行的具有全局性保險(xiǎn)作用的必要儲(chǔ)備，由政府控制。雖然這部分存貨數(shù)量很大，但由于這批存貨不會(huì)隨便投放市場，所以在正常情況下，它對(duì)研究分析商品期貨供應(yīng)星并無重要意義。只有在政府決定動(dòng)用這批儲(chǔ)備時(shí)，才會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場和期貨市場產(chǎn)生重大影響。

　　本季產(chǎn)品的生產(chǎn)量通常是個(gè)變量。因?yàn)槠谪浐霞s的交易有一個(gè)周期性過程，在這段時(shí)間內(nèi)，產(chǎn)品生產(chǎn)的計(jì)劃產(chǎn)量可以岡主客觀因素變化而增減。尤其是那些受大自然條件影響的農(nóng)產(chǎn)品更為如此。因此本季度產(chǎn)品產(chǎn)量與農(nóng)作物播種面積、氣候生產(chǎn)條件、原輔材料供應(yīng)、生產(chǎn)成本.以及政府的宏、微觀政策等因素緊密相關(guān)。本季產(chǎn)品產(chǎn)量是影響期貨商品供應(yīng)的關(guān)鍵因素。

　　一種商品的進(jìn)口量，是一閏市場上供給員的一個(gè)組成部分。但對(duì)不同國家、不問商品、在不同時(shí)期。進(jìn)口母占該種商品總供給量的比重是不同的。進(jìn)口商品所占比重越大.則進(jìn)口量的變化對(duì)市場供給量以及市場價(jià)格的影響就越大。而且，進(jìn)口量也是隨經(jīng)濟(jì)、政治等多方面因素變化的。因此，對(duì)某些國家、在某些時(shí)期，某些商品的進(jìn)口量對(duì)市場供給量具有很大影響。

　　期初存量、生產(chǎn)量和進(jìn)出口量只是一種商品短期供應(yīng)量的決定因素。若從長期供應(yīng)量的角度看，一種產(chǎn)品的供應(yīng)量則取決于生產(chǎn)者的人數(shù)及技術(shù)水平，組織管理水平，商品的自然特性、替代品的相對(duì)生產(chǎn)成本以及社會(huì)綜合影響。

　　2.商品期貨的需求分析

　　需求是指消費(fèi)考在一定價(jià)裕條件下對(duì)商品的需要，它是有支付能力的消費(fèi)者愿意購買的商品量。一般地說，價(jià)格越低需求量越大。消費(fèi)者對(duì)一種商品的需求旦取決于四個(gè)因素：消費(fèi)者的真實(shí)收入或購買力;消費(fèi)者或用戶的數(shù)量;使用替代品的可能性和替代品的價(jià)格，消費(fèi)者個(gè)人偏好。

　　構(gòu)成商品總需求的有國內(nèi)消費(fèi)量、國外消費(fèi)量(出口)及期末商品存量三個(gè)部分。

　　某種商品國內(nèi)消費(fèi)量并不是一個(gè)穩(wěn)定不變的常數(shù)，在一定時(shí)間內(nèi)，它會(huì)受到各種因素的影響而發(fā)生變化。除消費(fèi)者購買力變化和人口增長等因素外，政府收入和就業(yè)政策的改變，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變、商品新用途的發(fā)現(xiàn)等，這些情況的變化對(duì)期貨市場的需求的影響要大于對(duì)現(xiàn)貨市場的影響。

　　商品出口量的變化會(huì)引起國內(nèi)市場商品供求狀況的變化。因?yàn)樵诋a(chǎn)量一定的情況下，某種商品出口量的增減，勢(shì)必引起國內(nèi)市場供求的變化。預(yù)測(cè)出口對(duì)商品期貨價(jià)格的影響時(shí)，既要注意掌握已簽合同的實(shí)際執(zhí)行情況，分析可能發(fā)生差額的方向、大小及出口商品合同的訂約期和交易朗，這就要求進(jìn)一步了解掌握國家出口政策、國際市場商品供求變化趨勢(shì)、進(jìn)口商品有無限制，以及進(jìn)口配額有無變化等外貿(mào)政策、還要分析掌握那些重要出口國的可能供應(yīng)量，以及那些雖是主要商品進(jìn)口國，但本身也生產(chǎn)部分所得商品的國家市場供求情況等所有對(duì)出口前景產(chǎn)生重要影響的資料數(shù)據(jù)。

　　期末商品結(jié)存昌是分析期貨商品需求情況進(jìn)而預(yù)測(cè)期貨商品價(jià)格變動(dòng)狀況的最重要數(shù)據(jù)之一。一般的情況是，如果當(dāng)年年底商品存貨量增加，則表示當(dāng)年商品供應(yīng)量大于需求量，下年的期貨商品價(jià)格就可能會(huì)下跌;反之，則意味著下年期貨商品價(jià)格將會(huì)上升。這就要了解本國市場的商品期未結(jié)存量情況，還要掌握有關(guān)商品各重要生產(chǎn)國和進(jìn)口國的期末結(jié)存量，以及世界市場該類商品的期末結(jié)存資料等。