期貨交易規(guī)則（一）

　　一、保證金

　　期貨交易實行的是保證金制度。保證金是指在期貨交易中買賣雙方在達(dá)成交易后按期貨交易規(guī)則向清算所交納的履約保證金。清算所要求每一位清算會員都在清算所開立一個保證金賬戶。每筆交易，無論是買還是賣。交易者都要根據(jù)清算所的規(guī)定交納一定數(shù)額的保證金，非會員客戶則向會員交納相應(yīng)的保證金。

　　收取保證金的日的是使清算所在任何時候都不負(fù)債，保證其奮任何時侯都能作為第三者向期貨交易的所有人負(fù)責(zé)，因此，保證金制度是維持期貨市場正常運行的根本制度之一。

　　由于保證金是會員以及期貨交易參加者確保履約的一種財力保讓，因此既可以繳納現(xiàn)金作為保證金.也可以提供其他財物作為保證金，如可兌換的其他貨幣、股票、債券等。

　　清算所規(guī)定的結(jié)算保證金行如下幾種：

　　1.初始保證金

　　初始保證金，也稱為原始保證金，是指期貨交易的參加者在達(dá)成期貨交易、建立交易頭寸后交納的保證金。

　　初始保證余數(shù)額一股為每筆期貨交易持倉總額的5%—10%。清算所規(guī)定的保證金的百分比數(shù)額是根據(jù)期貨市場交易風(fēng)險.以及每日價格波動的極限確定的。清算所還根據(jù)交易情況隨時對初始保證金的比例進(jìn)行調(diào)整。—般地說，商品期貨、金融期貨多實行保證金制度。其保證金比例較低，有些國家的股票交易也有實行保證金交易的，但比例一般在50%—100%。原因是股票交易保證金與期貨交易保證金性質(zhì)不同。股票交易的保證金是為了購買股票而支付的訂金，而期貨交易的保證金則是交易者承扣其交易虧損的信譽保證。

　　2.追加保證金

　　追加保證金是參加期貢交易者在保證金賬廣的金額下降時要向清算所補足的保證金。追加保證金也有兩種情況，一是清算會員向清算所交納的追加保證金，另一種是客戶向清算會員交納的追加保證金。

　　二、買空與賣空

　　由于期貨交易實行的是保證金制度。實際上就是交易者對未來價格的預(yù)測，若預(yù)測正確則賺錢，若預(yù)測錯誤就賠錢。實際上，這種預(yù)測已經(jīng)與商品本身的價值無關(guān)，而只考慮預(yù)測時的價格與預(yù)測后某個時期的價格差就可以了。為了保證交易考能履行交易合約、所以交納保證金。也正因為有了保證金制度，期貨市場與現(xiàn)貨市場在買賣方式上不同?，F(xiàn)貨市場是先買后賣，必須有貨才賣。而期貨交易即可先買后賣.又可先賣后買。無論是買還是賣，手中可能都沒有實物作保證。因此，期貨交易也可稱作買空賣空。買者可能并不需要或真要買該商品，賣者也可能并沒有或并不真的賣出該商品，之所以進(jìn)行買賣完全是為了賺取差價，這就造成了大絲的投機者介入，并且使實際交易攙進(jìn)了大量的水份。