金融期權交易與套利交易技巧

　　一、金融期權的套利交易

　　利用期權以及期權與其它金融工具相結合而形成的套利策略，從其數(shù)量上說幾乎是沒有限制的。套利者通過運用這些策略極大地提高了其資產的流動性，從而使期權成為有效的風險管理手段。

　　金融期權交易中的套利與期貨套利有著共同之處，都是利用不同市場間價格的區(qū)別，以低價買進、高價賣出而獲取買賣差價收益的活動。但是，由于期權交易中期權費的變動，改變了交易成本，故在期權費不同的期權間也存在有套利的機會，套利者從期權費的細微變化中也可獲取小額利潤。

　　即買即賣套利、空間套利以及買進一賣出期權混合套利就是在期權交易中謀取不同角度買賣差價收益的套利活動，它們只是眾多的期權套利策略中的幾種。

　　二、即買即賣套利

　　即買即賣套利或稱基本套利是期權套利中最簡單的策略，它由一份買進期權和一份賣出期權構成，其中盡力有一份能以低于其內在價值的價格進行交易的期權。這種策略對于美式期權任何時候都可運用，而對歐式期權來說，只有在有限的執(zhí)行期間里方可運用。

　　在即買即賣套利策略中，買入的買進或賣出期權立即就按合約要求執(zhí)行，其結果是期權原資產都以執(zhí)行價格買進或賣出，且同時，立即以原資產的形式在現(xiàn)貨市場上售出或買入。如果期權在其內在價值以下進行交易，那該策略就可能獲，便足以沖抵所有的交易費用。

　　三、期權空間套利

　　期權空間套利是指套利者在價格較低的市場買進期權，在另一個價格較商的市場出售相同期權，以求獲取空間上價格差異收入的行為。運用這種套利形式的關鍵在于套利者必須辯別確定那些在不同市場上交易的期權，哪些是完全相同的。

　　四、買進一賣出期權混合套利

　　買進一賣出期權混合套利策略是買進期權、賣出期權和該期權對象資產的期貨或期貨之間的套做交易策略，一般有順套與遞套兩種形式。