提高再貼現(xiàn)率目的及如何實(shí)現(xiàn)利率調(diào)節(jié)，利率對于債券影響

　　貼現(xiàn)率是指用于將未來付款改為現(xiàn)值的利率，或持有人用未到期的票據(jù)向銀行要求現(xiàn)金的利率，銀行先扣除利息。提高再貼現(xiàn)率是央行的一個(gè)工具之一，央行通過改變現(xiàn)在再貼現(xiàn)率會(huì)達(dá)到調(diào)整市場中的貨幣供應(yīng)量以及利率的情況，從而達(dá)到其對于市場經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小。

　　當(dāng)市場中出現(xiàn)通貨膨脹，央行就提高再貼現(xiàn)率減少商業(yè)銀行能夠從央行借款的規(guī)模，這時(shí)候市場中能夠用于借貸的資金就會(huì)減少，而銀行存款的利息就會(huì)增加，市場中進(jìn)行消費(fèi)的資金減少，會(huì)出現(xiàn)市場中貨幣回流銀行，市場中貨幣供應(yīng)量減少。反之出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候，銀行需要增加其借款量，這時(shí)候央行降低再貼現(xiàn)率從而可以刺激銀行的貸款倒到利率的下降。

　　再貼現(xiàn)利率的發(fā)生一般是銀行用他的商業(yè)票據(jù)向同行借錢，商業(yè)銀行從央行借錢獲得資金再貼現(xiàn)支付的利率是再貼現(xiàn)利率，這個(gè)利率往往高于貼現(xiàn)率，再貼現(xiàn)利率發(fā)生在銀行，銀行和同行之間。貼現(xiàn)率也會(huì)表現(xiàn)發(fā)生與個(gè)人和企業(yè)之間。

　　隨著提高再貼現(xiàn)率的出現(xiàn)，企業(yè)和個(gè)人承擔(dān)了較高的貼現(xiàn)率，轉(zhuǎn)換成本增加，這相當(dāng)于銀行貸款利率的提高，必然會(huì)減少企業(yè)或個(gè)人對銀行的商業(yè)票據(jù)交換

　　再貼現(xiàn)利率的提高減少了銀行從銀行，中部兌換商業(yè)票據(jù)的現(xiàn)金數(shù)量，因此貨幣供應(yīng)量也將減少。

　　貼現(xiàn)率是指用于將未來付款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的利率，或持有人要求銀行兌現(xiàn)未到期票據(jù)時(shí)，銀行用于提前扣除利息的利率。這個(gè)貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)利率，即每個(gè)成員的銀行保證貼現(xiàn)票據(jù)作為從銀行中部借款時(shí)支付的利息。

　　補(bǔ)充學(xué)習(xí)：利率的影響

　　市場利率對債券價(jià)格有重要影響。一般來說市場利率上升，債券價(jià)格下跌；市場利率下降，債券價(jià)格有上漲趨勢。利率走勢受多種因素影響。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢因素

　　經(jīng)濟(jì)周期。從經(jīng)濟(jì)周期來看，經(jīng)濟(jì)衰退開始后，產(chǎn)品滯銷，利潤下降，投資減少，流通貨幣量增加，導(dǎo)致利率下降。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退達(dá)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，大量企業(yè)倒閉，市場蕭條，資金寬松，利率降到最低點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)到達(dá)最低點(diǎn)后會(huì)慢慢恢復(fù)，此時(shí)商品會(huì)有一定的銷量，市場投資會(huì)有利可圖，利率會(huì)慢慢上升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇達(dá)到繁榮階段，商品的產(chǎn)能和產(chǎn)量大幅增加，商品的銷售狀況良好，企業(yè)開始大量盈利，投資大幅增加，貨幣成為稀缺要素，利率上升到最高點(diǎn)。

　　最新宏觀經(jīng)濟(jì)形勢對市場利率的影響

　　銀行的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和信貸緊縮是影響私人融資活動(dòng)的主要因素。特別是在今年宏觀經(jīng)濟(jì)下行的背景下，央行貨幣政策使得金融機(jī)構(gòu)的資金相對充裕，企業(yè)向銀行借款的難度相對降低，這必然削弱資金對民間借貸渠道的需求。

　　國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率。根據(jù)西方發(fā)達(dá)國家和一些新興市場經(jīng)濟(jì)體的統(tǒng)計(jì)，從1981年到2000年，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率與利率之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。1987年以前，中國GDP增速與利率基本沒有相關(guān)性，但1988年以后，隨著經(jīng)濟(jì)市場化程度的逐步提高，GDP增速與利率的關(guān)聯(lián)度和互動(dòng)度越來越高，變化方向逐漸趨于一致。

　　價(jià)格水平。價(jià)格水平反映的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格，而利率反映的是資金的價(jià)格如果工業(yè)品出廠價(jià)大幅下降，說明需求嚴(yán)重不足，對國民經(jīng)濟(jì)投資形成強(qiáng)有力的約束，利率將呈現(xiàn)下降趨勢；但如果消費(fèi)價(jià)格指數(shù)大幅上漲，則意味著消費(fèi)需求的啟動(dòng)會(huì)在一定程度上抑制其他價(jià)格指數(shù)的下降，利率將呈現(xiàn)上升趨勢。利率與匯率的關(guān)系在贏家財(cái)富網(wǎng)也有詳細(xì)的介紹，跟多金融常識(shí)的內(nèi)容可以多多關(guān)注。