美國(guó)ipo流程具體步驟，美國(guó)證券市場(chǎng)構(gòu)成及特點(diǎn)

　　目前中國(guó)獨(dú)角獸的許多企業(yè)選擇海外上市，而集中主要是在美國(guó)IPO，在美國(guó)上市也是一個(gè)非常嚴(yán)格的過(guò)程。美國(guó)證券有很多交易場(chǎng)所，對(duì)上市公司的具體要求也會(huì)有所不同。美國(guó)ipo流程究竟怎么樣呢？

　　1.美國(guó)證券市場(chǎng)的構(gòu)成：

　?。?）全國(guó)證券市場(chǎng)主要包括：紐約證券證券交易所、全美證券證券交易所、納斯達(dá)克股市、展板市場(chǎng)；

　?。?）區(qū)域性證券市場(chǎng)包括：費(fèi)城證券證券交易所（PHSE）、太平洋證券證券交易所（PASE）、辛辛那提證券證券交易所（CISE）、中西部證券Stock  Exchange（MWSE）、芝加哥Board  Options  Exchange等。

　　2、全國(guó)市場(chǎng)的特點(diǎn)：

　　（1）紐約證券交易所也就是紐交所和上交所的地位一致，屬于較為組織結(jié)構(gòu)健全以及管理上市較為嚴(yán)格的交易所。

　?。?）全美證券證券交易所（AMEX）:經(jīng)營(yíng)成熟規(guī)范，股票及衍生產(chǎn)品證券交易突出。上市條件比紐約證券交易所低，但有幾百年的歷史。很多傳統(tǒng)行業(yè)和外企都在這個(gè)股市上市；

　?。?）納斯達(dá)克證券證券交易所（納斯達(dá)克）:一個(gè)完整的電子證券交易市場(chǎng)。世界第二大證券市場(chǎng)。交易活躍于證券，采用證券公司的交易代理制度，按上市公司規(guī)模分為國(guó)板和小板。大多數(shù)企業(yè)是具有高增長(zhǎng)潛力的中大公司，而不僅僅是科技股；

　?。?） OTCBB:是納斯達(dá)克股市直接監(jiān)管的市場(chǎng)，交易手段和方式與納斯達(dá)克股市相同，對(duì)企業(yè)上市要求相對(duì)寬松，上市時(shí)間和成本相對(duì)較低，主要滿足中中小成長(zhǎng)型企業(yè)的融資需求

　　3.紐約證券交易所外國(guó)公司在美國(guó)上市的基本條件

　　紐約證券交易所作為證券的全球交易場(chǎng)所，也接受外國(guó)公司上市，上市條件比美國(guó)的國(guó)內(nèi)公司更為嚴(yán)格，主要包括：

　?。?）公眾持股數(shù)量不少于250萬(wàn)股；

　?。?）100股以上股東不少于5000人；

　?。?）公司財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)（三分之一）:

　　除此之外美國(guó)ipo條件還有：

　　【1】收入標(biāo)準(zhǔn)：公司前三年稅前利潤(rùn)必須達(dá)到1億美元，最近兩年利潤(rùn)分別不低于2500萬(wàn)美元。

　　【2】移動(dòng)資金標(biāo)準(zhǔn)：全球資產(chǎn)5億美元，過(guò)去12個(gè)月運(yùn)營(yíng)收入至少1億美元，最近3年至少1億美元。

　　【3】?jī)糍Y產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)：全球凈資產(chǎn)至少7.5億美元，最近一個(gè)財(cái)年的收入至少7.5億美元。

　　【4】公司經(jīng)營(yíng)管理的若干要求；

　　【5】其他相關(guān)因素，如公司行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性、公司在行業(yè)中的地位、公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況、公司前景、公眾對(duì)公司股票的興趣等。

　　4.納斯達(dá)克上市條件：

　　（1）凈資產(chǎn)超過(guò)400萬(wàn)美元。

　　（2）總市值在美的股票必須至少100萬(wàn)元。

　?。?）股東必須超過(guò)300人。

　?。?）上一財(cái)年的最低稅前收入為75萬(wàn)美元。

　?。?）年度財(cái)務(wù)報(bào)表必須提交給證管會(huì)和公司股東參考。

　?。?）案件中必須至少有三名“做市商”（每個(gè)注冊(cè)做市商必須能夠以正常的買賣價(jià)格買賣100股以上的股票，并且必須在每次成交后90秒內(nèi)向美國(guó)證券商會(huì)（NASD）報(bào)告所有成交價(jià)格和交易量。納斯達(dá)克上市容易嗎也做過(guò)詳細(xì)的介紹。

　　5、納斯達(dá)克為非美國(guó)公司提供可選的上市標(biāo)準(zhǔn)

　　（1）凈資產(chǎn)不低于1500萬(wàn)美元，中近三年至少一年的稅前營(yíng)業(yè)收入不低于100萬(wàn)美元。

　?。?）凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)美元，經(jīng)營(yíng)記錄不少于2年。

　?。?）總市值股票不低于7500萬(wàn)美元?；蛘吖究傎Y產(chǎn)和當(dāng)年總收入不低于7500萬(wàn)美元。

　　（4）股東必須超過(guò)300人。

　?。?）上一財(cái)年的最低稅前收入為75萬(wàn)美元。

　?。?）年度財(cái)務(wù)報(bào)表必須提交給證管會(huì)和公司股東參考。

　　（7）必須至少有三名“做市做市商”參與此案（每個(gè)注冊(cè)做市商必須能夠以正常的買賣價(jià)格買賣100股以上的股票，并且必須在每次成交交易后90秒內(nèi)向美國(guó)證券商會(huì)報(bào)告所有成交價(jià)格和交易量

　　6、美國(guó)ipo流程

　　【1】.選擇代理

　　涉及中的中機(jī)構(gòu)及其在公司重組和海外上市過(guò)程中的主要職責(zé)；

　　1）財(cái)務(wù)顧問(wèn)。財(cái)務(wù)顧問(wèn)是負(fù)責(zé)公司重組的整體協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，協(xié)助制定重組和重組計(jì)劃，與其他中機(jī)構(gòu)和企業(yè)相關(guān)部門(mén)進(jìn)行協(xié)調(diào)，并作為未來(lái)上市的咨詢機(jī)構(gòu)。

　　2）土地估價(jià)師。土地估價(jià)師負(fù)責(zé)協(xié)助辦理土地證書(shū)，完成土地估價(jià)報(bào)告，審批土地估價(jià)報(bào)告，協(xié)助取得國(guó)土資源部對(duì)土地使用權(quán)處置的批復(fù)。

　　3）資產(chǎn)評(píng)估師。與國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)就資產(chǎn)評(píng)估進(jìn)行溝通，完成資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，與審計(jì)師進(jìn)行對(duì)賬，并負(fù)責(zé)批準(zhǔn)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

　　4）國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所。負(fù)責(zé)出具公司籌建期間的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、管理建議書(shū)，并對(duì)公司內(nèi)部控制進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　5）國(guó)內(nèi)外律師。負(fù)責(zé)法律盡職調(diào)查，出具國(guó)有股權(quán)管理的法律意見(jiàn)和設(shè)立股份公司的法律意見(jiàn)，協(xié)助企業(yè)就重組的法律問(wèn)題與監(jiān)管部門(mén)溝通，起草公司章程。境外律師出具是否符合境外上市地上市條件的相關(guān)法律文件。

　　6）財(cái)產(chǎn)評(píng)估師。如果你想在香港證券交易所上市，根據(jù)香港證券交易所的要求，你需要聘請(qǐng)一名具有香港高管資格的財(cái)產(chǎn)評(píng)估師對(duì)上市企業(yè)的財(cái)產(chǎn)（土地和房屋）進(jìn)行評(píng)估，并出具財(cái)產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

　　【2】.申請(qǐng)海外證監(jiān)會(huì)或交流（聽(tīng)證會(huì)）

　　企業(yè)在獲得國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的相關(guān)批準(zhǔn)文件和律師出具的相關(guān)法律意見(jiàn)后，可以向境外交易所首次提交上市材料。

　　根據(jù)美國(guó)《1933年證券法》，發(fā)行證券證券的企業(yè)必須進(jìn)行注冊(cè)，向證交會(huì)提交報(bào)告，并披露與發(fā)行相關(guān)的信息，即提交注冊(cè)說(shuō)明。注冊(cè)手冊(cè)由招股說(shuō)明書(shū)和注冊(cè)手冊(cè)兩部分組成。正式招股說(shuō)明書(shū)將注明注冊(cè)生效時(shí)間、發(fā)行時(shí)間、發(fā)行價(jià)格等相關(guān)信息；但此時(shí)卻是非，用紅墨水打印的官方招股說(shuō)明書(shū)，俗稱“初步招股說(shuō)明書(shū)”，提醒讀者這是非的官方版本，其主要內(nèi)容包括：封面、摘要、公司、資金投資、發(fā)行政策、股權(quán)稀釋、資本化、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)匯總、管理層討論、管理層與大股東、法律訴訟、證券介紹與總結(jié)。