擬上市公司股權(quán)激勵員工持股模式以及其優(yōu)缺點

　　擬上市公司通常利用員工持股來增強員工的歸屬感和凝聚力，吸引和留住人才。擬上市公司股權(quán)激勵員工持股主要有三種方式：員工直接持股、通過公司間接持股和通過合伙間接持股。示意圖如下：

　　清楚擬上市公司股權(quán)激勵三種模式之外，我們來看看這三種模式的優(yōu)缺點：

　　1員工直接持股的利弊

　　員工直接持股的優(yōu)點：

　　稅負最低：限售股轉(zhuǎn)讓稅率為20%。如按批準征收，稅率為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的20%*(1-15%)，即17%。如果你長期持有股票，在限售股期間，分紅的所得稅稅率為10%，解禁后，分紅的所得稅稅率為5%，是三種方式中最低的。

　　員工直接持股的缺點：

　　(1)對員工長期持股的約束不足：目前國內(nèi)普遍存在公司上市后，直接持股的員工股東，限售股一解禁就拋售的現(xiàn)象。一些高管甚至在公司上市后不久就辭職，辭職后六個月以現(xiàn)金形式出售所有股份，以避免一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓的股份不得超過年初持有股份的25%的限制。不過這一點上不符合股權(quán)激勵留住人才的目的。

　　(2)如果員工在公司向證監(jiān)會，匯報材料后辭職，公司大股東不能回購其股權(quán)。

　　2、員工通過公司間接持股的利弊

　　員工通過員工持股平臺公司間接持股的優(yōu)點：

　　(1)員工和企業(yè)的利益綁在一起比員工個人所有制更容易。上市前，還可以避免因員工流動而調(diào)整公司層面的股權(quán)結(jié)構(gòu)。如果員工在向證監(jiān)會，提交材料后在會前辭職，可以通過調(diào)整員工持股公司的股東出資額來解決。

　　(2)與合伙企業(yè)相比，公司相關(guān)法律法規(guī)更加健全，未來政策風(fēng)險更小。

　　公司間接持股的缺點：

　　(1)最高稅負：不考慮稅收籌劃，股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅負為43.39%，分紅稅負為20%，高于直接職工持股和間接合伙持股。但如果有合理的稅收籌劃，實際稅負可能會低于通過合伙持股的員工。理論上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實際稅負為5.65%至43.39%，分紅為0%至20%

　　(2)由于限制性股票通過公司轉(zhuǎn)讓，所有股東只能同時轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

　　3、員工通過合伙間接持股的利弊

　　合伙企業(yè)間接持股的優(yōu)點：

　　(1)相對于員工個人持股，更容易將員工和企業(yè)的利益捆綁在一起，在公司需要股東做決策時更容易操作，大多數(shù)決議只需要一般合伙人來做。上市前，還可以避免因員工流動而導(dǎo)致的公司層面的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。如果員工在向證監(jiān)會匯報材料后、會議前辭職，可以通過調(diào)整合伙人在合伙企業(yè)中的出資額來解決。

　　(2)與企業(yè)法人相比，在稅收上有優(yōu)勢。轉(zhuǎn)讓限制性股份時，營業(yè)稅和附加稅為5.65%，員工繳納5%~35%(按個體工商戶稅率)或20%所得稅(按不同地區(qū)政策)，加上營業(yè)稅和附加稅，總稅負為10.37%~38.67%(按個體工商戶稅率)，但如果稅收籌劃合理，持股公司實際稅負可能低于合伙企業(yè)， 在實踐中，公司的納稅時間一般會推遲，而合伙企業(yè)的納稅時間則提前。

　　(3)由于有限合伙的特點，如果公司的實際控制人作為唯一的普通合伙人，可以用少量投資完全控制合伙企業(yè)。

　　合伙企業(yè)間接持股的缺點：

　　(1)由于限制性股票通過合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓，所有合伙人只能同時轉(zhuǎn)讓股權(quán)；

　　(2)按個體工商戶稅率繳納個人所得稅的，邊際稅率較高(35%)；

　　(3)目前國內(nèi)合伙企業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)還不完善。在實踐中，不同地區(qū)對“先分后納稅”的解釋和納稅時間存在差異，這將導(dǎo)致未來政策監(jiān)管的風(fēng)險。

　　擬上市公司股權(quán)激勵的方式就是上述內(nèi)容，通常進行投資資本市場的股票投資者都是關(guān)注的是上市公司的的股權(quán)激勵的行為，這個有一定的共同之處，可以了解。股權(quán)激勵限售股份就是這一方面的內(nèi)容，可以了解。