江恩理論中5年循環(huán)的形態(tài)模式及價(jià)位關(guān)系

　　一直以來(lái)，我們對(duì)市場(chǎng)的關(guān)注大多集中于指數(shù)分析，誠(chéng)然，指數(shù)乃代表了市場(chǎng)的整體，研究指數(shù)更具有綜合性價(jià)值。不過，我們亦嘗試對(duì)個(gè)別股票作出研究，以便將江恩之學(xué)應(yīng)用于更全面、更具體、更微觀的市場(chǎng)中。

　　圖是鞍山合成( 600669)月線圖。經(jīng)除權(quán)處理后，該股從1994年8月1日的0.74元啟動(dòng)，牛市循環(huán)一直升至1999年 7月1日的19. 85元。此間，該股剛好走出了60個(gè)月，在時(shí)間循環(huán)的轉(zhuǎn)折之下引導(dǎo)該股大幅調(diào)整。

　　該股在5年循環(huán)中，實(shí)際上還存在著更奇特的市場(chǎng)現(xiàn)象。

　　其一，就是形態(tài)模式上的重現(xiàn)性，1994年 8月1日創(chuàng)下最低點(diǎn)0.74元，于9月6日反彈至2.45元見頂: 5年之后的1999年5月17日在9. 98元低點(diǎn)大幅上升，最高在7月1日創(chuàng)下19.85元的歷史高點(diǎn)記錄。顯然，5年前后的高低點(diǎn)均相當(dāng)接近。

　　不單如此，如將目光放在該兩年的全年走勢(shì)上，將發(fā)現(xiàn)兩者具有同樣的趨勢(shì)特征:

　　(1)1994年1月至7月，市勢(shì)基本呈現(xiàn)單邊跌勢(shì):而5年后的1999 年同一時(shí)間，亦基本上處于弱市之中。

　　(2) 前者于7月底反彈，于9月初結(jié)束。后者則于6月初上升，7月初見頂，誤差在一個(gè)月左右。最后，兩者雙雙下跌，并一直跌至年底。

　　其二，價(jià)位關(guān)系方面，該股在1994年8月1日創(chuàng)下0.74元的低位，若套入江恩360度的價(jià)位循環(huán)，則一年的價(jià)格波動(dòng)就是3.60元，5年的價(jià)位便應(yīng)運(yùn)行至18元。 從1994年8月的0.74元起，若加上5年的價(jià)位總和18元，便得到18.74元的水平。而實(shí)際上，5 年后的1999年7月1日的最高價(jià)為19.85元，與上述誤差1.11元。

　　由此可見，5年循環(huán)的現(xiàn)象不單引發(fā)循環(huán)出現(xiàn)大轉(zhuǎn)折，在一些特別的情況下，還常常帶動(dòng)5年前后的市勢(shì)產(chǎn)生重現(xiàn)現(xiàn)象及價(jià)位出現(xiàn)360的倍數(shù)關(guān)系，這一點(diǎn)的確耐人尋味。

　　對(duì)于5年以下的循環(huán)，江恩的理論認(rèn)為，是屬于中短期的循環(huán)一類，而這些周期亦是由30年循環(huán)的360個(gè)月分割而得，市場(chǎng)的頂部或底部往往會(huì)在這些時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)。

　　3.75年= 360x(1/8)=45個(gè)月

　　2.5年= 360x(1/2)=30個(gè)月

　　圖是青島啤酒( 600600)月線圖，有兩組30個(gè)月的循環(huán)。由1993 年8月的15.3元高位跌至1996年1月的3.34元，共為29個(gè)月:又從該低點(diǎn)起，至1998年8月的低點(diǎn)4.95元，是31個(gè)月。此外，從1994年7月的3.05元低點(diǎn)起，至1996年12月的頂點(diǎn)為29個(gè)月，又從該頂點(diǎn)算至另一個(gè)高點(diǎn)的1999年8月，時(shí)間共32個(gè)月。