江恩理論之市場分段運行

來源：【贏家江恩】責任編輯：chentu添加時間：2016-03-13 19:11:51

　　江恩認為，市場以3-4段或者波浪運動。當市場在向上的運動中走了第一段時，永遠不要認為它已經(jīng)到達了最終的頂部。如果這是一個真正的牛市，它會在到達最終的高點之前至少運行3段，也可能是4段。

　　在熊市或者下跌的市場中，當市場走完第一段下跌走勢時，永遠不要認為市場處于最終的底部，因為在熊市運行結(jié)束以前，它會運行3段，也可能是4段。簡單地說，就是市場在牛市中一般會有3段或4段上升走勢，而熊市中一般也會有3段或者4段下跌走勢。

　　其實，在有技術(shù)分析鼻祖之稱的道氏理論中，對于牛市中與熊市中的價格運動，也提出了同樣的觀點。道氏理論認為，牛市有三個階段，第一階段，是人們重新恢復對經(jīng)濟未來發(fā)展的信心；第二階段，是股票價格對已知的公司盈利的改善與提高做出的反應；第三階段，是投機猖獗，通貨膨脹顯著的階段，股票靠人們的希望和預期支撐價格飛漲。

　　同時，道氏理論認為熊市也有三個主要階段。

　　第一階段，是對那些在抬高價格之后購買的股票寄托的希望破滅。

　　第二階段，是由于商業(yè)的蕭條和收入的減少而導致的賣出階段。

　　第三階段，是無視股票本身的價值，將優(yōu)質(zhì)有價證券廉價拋售的階段。進行這種狂售的人，是那些為了得到現(xiàn)金，一定要把自己的一部分資產(chǎn)進行變現(xiàn)的人。

　　從以上的表述中可以看到，無論是江恩的3段或者4段說，還是道氏理論的3段說，總體來說，這些都是一個相對模糊的概念。可以這樣說，無論是江恩理論還是道氏理論，都觀察到了市場價格變化的宏觀框架或者路徑，但是就客觀而言，他們都沒有將市場價格的這一內(nèi)部變化結(jié)構(gòu)進行進一步的量化，同時也沒有明確市場價格內(nèi)部變化結(jié)構(gòu)之間如何相互銜接。

　　不過，了解波浪理論的人都清楚，波浪理論對市場價格內(nèi)部變化結(jié)構(gòu)進行了詳細的總結(jié)，同時也明確了市場價格各個結(jié)構(gòu)之間相互連接的關(guān)系。

　　正所謂英雄所見略同。波浪理論認為市場在一個5浪上升驅(qū)動浪中，有3個浪為上升浪。也就是說，在上升驅(qū)動浪結(jié)束之前，價格將有3段上升走勢。在這一點上，可以說查爾斯·亨利·道和江恩的觀察與波浪理論不謀而合。至于可能的4段，應該是波浪理論闡述的價格出現(xiàn)延長浪或者不規(guī)則頂所導致的。

　　波浪理論認為，在基本驅(qū)動模式的5浪中，驅(qū)動浪1、3、5僅其中之一有可能是延長浪，并且該延長浪的某一個子浪也是延長浪。

　　所謂延長浪，是指被擴大的細分浪拉長了的驅(qū)動浪。也就是說，價格走勢被細分和拉長了，也正是由于被細分和拉長，所以才導致從表面看上去價格出現(xiàn)了4段上升走勢。

　　另外一種產(chǎn)生4段上升走勢假象的可能，應該是出現(xiàn)了不規(guī)則頂。所謂的不規(guī)則頂時這樣一種情況，根據(jù)波浪理論，當5浪驅(qū)動模式結(jié)束之后，緊隨其后的就是調(diào)整模式。

　　調(diào)整模式既然作為剛剛結(jié)束的5浪驅(qū)動模式的調(diào)整，一般情況下，它都是在5浪驅(qū)動模式的最高點下方運動。但是在波浪理論總結(jié)的4大類共18種調(diào)整模式中，當出現(xiàn)擴散性的調(diào)整模式時，就會出現(xiàn)價格的運動幅度超越第5浪的現(xiàn)象。

　　如下圖所示，這是第2浪出現(xiàn)了擴散平臺型調(diào)整模式時的情況，此時，牛市中就出現(xiàn)了4段主要的上升走勢。