黃金股票投資的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生方式

　　1.黃金供給量增加

　　中央銀行大量釋放儲(chǔ)備黃金、黃金產(chǎn)量增加、美元走強(qiáng)等因素可能導(dǎo)致黃金供給增加，價(jià)格出現(xiàn)回落，從而導(dǎo)致企業(yè)盈利的下降。比如，2006年歐洲中央銀行拋售了將近400噸黃金，并沒(méi)有完成全年500噸的拋售額度。德國(guó)聯(lián)邦銀行表示，2007年的拋售量雖會(huì)低于2006年，但仍將拋售，儲(chǔ)備大國(guó)法國(guó)的拋售量則更難以確定。

　　2.經(jīng)濟(jì)放緩，通貨膨脹率降低

　　如果全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩的狀態(tài)，大宗商品價(jià)格將出現(xiàn)大幅下跌.而通貨膨脹水平將再次走低，從而會(huì)抑制黃金的投資需求。需求下降導(dǎo)致黃金價(jià)格降低，影響上市公司的收益。二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)高不代表購(gòu)買(mǎi)黃金股票沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本增長(zhǎng)

　　黃金企業(yè)生產(chǎn)成本特別是能源和勞動(dòng)力成本的大幅上升，從而制約企業(yè)的獲利，制約業(yè)績(jī)的提升。

　　4.礦山資源匱乏，減低黃金企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展

　　國(guó)內(nèi)黃金上市公司整體和部分上市形成的資源轉(zhuǎn)移落差，導(dǎo)致上市黃金類(lèi)公司礦產(chǎn)資源匱乏，難以可持續(xù)發(fā)展。國(guó)內(nèi)的許多有色上市公司在剛上市時(shí)，股份公司的資產(chǎn)主要來(lái)源于冶煉廠(chǎng)的構(gòu)成，而礦山資源通常都掌握在集團(tuán)名下，當(dāng)然黃金類(lèi)企業(yè)也不例外。

　　5.價(jià)格上漲，抑制需求

　　由于金屬產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、企業(yè)缺乏定價(jià)的能力，黃金又是具有金融和社會(huì)屬性的特殊商品，一定程度上來(lái)講它是準(zhǔn)貨幣。黃金的價(jià)格波動(dòng)使黃金企業(yè)承受著較大的風(fēng)險(xiǎn)。比如2006年以來(lái)金價(jià)持續(xù)上升，后續(xù)價(jià)格波動(dòng)可能增大。同時(shí)一定程度上抑制了黃金消費(fèi)的增長(zhǎng)，2006年我國(guó)珠寶用黃金消費(fèi)就因?yàn)閮r(jià)格的上漲下降了12.9%,

　　6.關(guān)聯(lián)擔(dān)保交易，存在風(fēng)險(xiǎn)

　　公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在資本運(yùn)作、收購(gòu)、關(guān)聯(lián)交易和擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)。比如:中金黃金2007年為山東煙臺(tái)鑫泰黃金礦業(yè)有限責(zé)任公司和漁關(guān)中金冶煉有限貴任公司分別擔(dān)保2000萬(wàn)元和4000萬(wàn)元的貸款額度。山東黃金的公開(kāi)資料顯示，其聯(lián)營(yíng)關(guān)聯(lián)企業(yè)就曾占用過(guò)公司1.48億元規(guī)模的資金。

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