2015年股災(zāi)的原因和過程

　　2015年股災(zāi)距離現(xiàn)在是最近的一次股災(zāi)，是一種系統(tǒng)性風(fēng)險，除非當(dāng)時離開市場，不然是無法避免受到股災(zāi)的波及的。這一場股災(zāi)在當(dāng)時經(jīng)歷長久的時間，并且出現(xiàn)了股災(zāi)1.0以及股災(zāi)2.0甚至股災(zāi)3.0的說法。身處牛市依然不忘記熊市的風(fēng)險，風(fēng)險控制是在股市中永遠(yuǎn)不可少的。今天我們就來總結(jié)一下2015年股災(zāi)發(fā)生的原因以及過程。與之相對的牛市牛時間可以結(jié)合起來學(xué)習(xí)。

　　股災(zāi)原因眾說紛紜，不過每一次的股災(zāi)都是多種消息累計(jì)出來的，不過不過是從一些原因引發(fā)的導(dǎo)火索罷了。原因如下：

　　（1）最根本的原因是股價已經(jīng)偏高，存在著泡沫。在當(dāng)時大部分的股票已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍的走勢，創(chuàng)業(yè)板不用說都是翻了數(shù)倍（也是如此這一板塊在后市經(jīng)歷新低再新低洗泡沫），股價繼續(xù)上行的壓力越來越大，主力資金出逃。

　?。?）杠桿資金。在這次股災(zāi)之前，杠桿資金的功勞功不可沒。場內(nèi)資金規(guī)模達(dá)到了2.27萬元；場外配資也不承讓的達(dá)到了1.8萬億。一旦股市行情走壞，這些資金會盡快離場，下跌異常迅速也是如此。

　?。?）股指期貨做空。股指期貨做空加大了A股市場暴漲暴跌的機(jī)制，成為做空力量的工具。

　?。?）上市公司高管進(jìn)行減持，在2015年上半年，超過了1224家上市公司進(jìn)行了減持，套現(xiàn)金額高達(dá)4601億元。這么大規(guī)模的減持對于市場上漲帶來了巨大的壓力。（5）新股發(fā)行速度的加速，大量的新股發(fā)行加劇了資金的凍結(jié)，從市場的吸血效應(yīng)很明顯。

　　股災(zāi)過程回顧

　?。?）開始暴跌一周（2015.6.15-2015.6.19），這一周第一天午盤滬指跳水接近5000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板失守3900、3800、3700三個整數(shù)關(guān)。在盤面上銀行石油保險行業(yè)權(quán)重股領(lǐng)跌兩市；互聯(lián)網(wǎng)金融、文化傳媒以及網(wǎng)絡(luò)安全等題材股出現(xiàn)了集體熄火導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌。這一跌還被認(rèn)為是正常調(diào)整。周二、周四、周五三天繼續(xù)大跌。一周內(nèi)滬指跌幅13.32%；深指下跌13.11%、創(chuàng)業(yè)板跌幅14.99%。這一周內(nèi)監(jiān)管呈沒有任何表態(tài)，有分析人士表示可能是認(rèn)為在正常調(diào)整范圍之內(nèi)。

　?。?）暴跌第二周（6.22-6.26）。周一因?yàn)槎宋缂倨谛菔?，周二周三有所反彈后，周四指?shù)出現(xiàn)了大跌，百股跌停走勢重現(xiàn)；周五的走勢更令人失望，出現(xiàn)黑色星期五的走勢，兩市超過2000個股票跌停，上證跌幅達(dá)到了7.4%、深證和創(chuàng)業(yè)板達(dá)到了8.91%。股市危機(jī)局面，央行在27日實(shí)施定向降準(zhǔn)，存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)了0.25個百分點(diǎn)。證監(jiān)會認(rèn)為這是市場過快上漲造成的自發(fā)調(diào)整。

　?。?）暴跌第三周（2015.6.29-2015.7.3）這周開始第一天指數(shù)因?yàn)橹芪褰禍?zhǔn)的影響高開低走，當(dāng)日上證出現(xiàn)了巨大振幅，兩市超過1500個股票跌停；周二在密集利好下出現(xiàn)上漲5%的走勢回到4200點(diǎn)。不過周三、周四以及周五繼續(xù)了下跌破位走勢，千股跌停趨勢延續(xù)。到此，從6月15日開始7月3日，在短短14個交易日內(nèi)，上證指數(shù)下跌了28.4%，深證和創(chuàng)業(yè)板更是慘淡，分別暴跌了32.34%和33.19%。杠桿資金出現(xiàn)爆倉，多數(shù)個股出現(xiàn)腰斬走勢。暴跌程度達(dá)到了股災(zāi)的影響。監(jiān)管部門采取措施來穩(wěn)定市場，金融多個方面出現(xiàn)了救市措施。

　?。?）暴跌第四周（2015.7.6-2015.7.10）這一周運(yùn)行非常的驚心動魄，多空雙方對戰(zhàn)足以載入中國資本市場史冊。周一因?yàn)橹苣├妙l發(fā)，上證指數(shù)高開8%開盤，多方通過拉升銀行股和兩桶油保障指數(shù)安全，空方在中小創(chuàng)股票以及股指期貨市場賣空。盤中一度高開近8%的中證500期指最后砸到了跌了9%，上證指數(shù)收漲2.4%，不過依然是上千個股票開盤從漲停到收盤跌停。投資者對救市結(jié)果比較失望。周二繼續(xù)下行，國家隊(duì)救市資金依然在藍(lán)籌股上進(jìn)行，創(chuàng)業(yè)板幾乎全部跌停，陷入了整個市場的流動性危機(jī)中。為了保證自身安全，兩市超過二分之一的上市公司停牌、周三的時候滬市跌了5.9%，兩市除了1400余家停牌公司之外，超過了1300個股票跌停；周四黎明前的黑暗，開盤千股跌停，隨后指數(shù)全線反攻，很多小市值瓜皮哦也被拉起，盤中成功收復(fù)了3700點(diǎn)，滬指上漲5.76%，兩市超過千余家個股漲停。周五的時候三大股指上漲，到收盤滬指上漲了4.54%，兩市超過了1300個股票漲停，板塊集體飄紅。持續(xù)三周多的暴跌被扭轉(zhuǎn)。

　　（5）大盤暫時企穩(wěn)（2015.7.13-2015.8.14）這一段時間告別連續(xù)暴漲暴跌的走勢，出現(xiàn)企穩(wěn)走勢，因?yàn)楸┑霈F(xiàn)的股災(zāi)，得到了暫時的平息。

　?。?）第二次暴跌（2015.8.18-2015.8.26）因?yàn)槎嘀乩障⒌挠绊?，比如國家對救市推出?jì)劃，開始了第二波暴跌，在短短一周的時間內(nèi)，上證從4000點(diǎn)下跌了1000多點(diǎn)，跌幅達(dá)到了25%。

　?。?）股災(zāi)初步平息（2015.8.26-2015.9.25）上證跌破200點(diǎn)后，救市行動再次出現(xiàn)，隨后大盤出現(xiàn)了超跌反彈的走勢，重回了3000點(diǎn)，在之后的一個月內(nèi)，基本上穩(wěn)定在了3000點(diǎn)，2015年股災(zāi)處不得得到了平息。