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股票知識：通貨膨脹對股價的雙重作用是什么

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：xiaohua添加時間：2015-08-17 09:30:47

　　影響股票市場價格的一個重要宏觀經(jīng)濟(jì)因素是通貨膨脹。此因素對股票市場趨勢的影響比較復(fù)雜，它既具有刺激股票市場的作用，又具有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股票價格通常呈正比關(guān)系，即貨幣供給量增大使股票價格上升;反之，貨幣供給量縮小則使股票價格下降。但特殊情況下又有相反的趨勢，貨幣供給量對股票價格的正比關(guān)系，有三種表現(xiàn)：

　?、儇泿殴┙o量增加，一方面可以支持生產(chǎn)扶持物價，阻止利潤下降;另一方面是對股票的需求增加，成為股價止跌回升的重要因素。

　?、谪泿殴┙o量增加引發(fā)社會商品的價格上漲，股份公司的銷售相應(yīng)地會增加，從而使得以貨幣數(shù)量表現(xiàn)的股利〔即股票的名義收益〕有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價格也相應(yīng)增加。

　?、圬泿殴┙o量的遞增引發(fā)通貨膨脹，通貨膨脹帶來的通常是虛假的市場繁榮，最終會出現(xiàn)企業(yè)利潤上升的假象，保值意識使人們更傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動產(chǎn)和短期證券，股票需求量也會增加，從而使股票價格相應(yīng)增加。

　　由上述可見，貨幣供給量的增減是影響股價的重要原因之一，貨幣供給量增加，擴(kuò)大的社會購買力就會投資于股票上，從而把股價抬高。反之，若貨幣供給量減少，社會購買力降低，投資就會減少，失業(yè)率就會增加，因而股價也必定會受影響。這是問題的主要方面。

　　但是，通貨膨脹到一定程度甚至超過兩位數(shù)，將會推動利率上漲，從而使股價下跌，這又是其對股價作用的另一方面。

　　總之，當(dāng)刺激作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢相同;當(dāng)壓抑作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹趨勢相反。

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