非流通股解禁對(duì)股價(jià)有什么影響？非流通股是什么股票？

　　非流通股解禁對(duì)股價(jià)有什么影響？非流通股解禁是2020年公布的一個(gè)經(jīng)濟(jì)名詞。是指上市原非流通股(限售股)可以按規(guī)定在二級(jí)股票市場(chǎng)流通。為穩(wěn)定中國(guó)資本市場(chǎng)，根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，解禁期滿時(shí)，超過(guò)一定比例的非流通股(大非)只能通過(guò)特設(shè)的大宗交易平臺(tái)進(jìn)行交易。但是，一定比例以下的非流通股(小非)可以在普通二級(jí)市場(chǎng)自由流通。

　　非流通股是指上市公司中在中國(guó)證券市場(chǎng)不能在交易市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)的股份(包括國(guó)有股、國(guó)有法人股、境內(nèi)外法人股、自然人股等)。除了這類股票的流通權(quán)不同于流通股，其他權(quán)利義務(wù)完全相同。但是，非流通股根本不能買(mǎi)賣(mài)。它們可以通過(guò)拍賣(mài)或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式流通。并且交易只有在證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后才能生效。

　　解禁與股價(jià)表現(xiàn)之間沒(méi)有線性相關(guān)性，但要想找出解禁前后股價(jià)下跌的原因，可以從這三個(gè)方面來(lái)解釋：

　　1、股東獲利了結(jié)：一般來(lái)說(shuō)，解禁意味著更多的流通股進(jìn)入市場(chǎng)。如果受限股東盈利，獲利能力也會(huì)增加，那么二級(jí)市場(chǎng)的賣(mài)出也會(huì)增加，公司股價(jià)慢慢變成負(fù)值。

　　2、散戶提前出逃：此時(shí)由于股東是否會(huì)拋售股票存在不確定性，會(huì)造成中小投資者在解禁前提前出逃的隱患，導(dǎo)致股價(jià)提前下跌。

　　3、解禁的股票份額較大：解禁的市值越大，決定解禁的股本占總股本越大，導(dǎo)致股價(jià)下跌幅度越大。

　　解禁股票是為了增加二級(jí)市場(chǎng)的股票交易供給，要結(jié)合具體情況進(jìn)行分析。比如，很多被解禁的股票都是小股東。解禁后，他們可能會(huì)拋出股票，甚至股價(jià)會(huì)下跌。相反，如果被禁股大部分在機(jī)構(gòu)或國(guó)有股東手中，他們不會(huì)為了保持較高的持股比例不下跌而輕易拋出手中的股票，從而避免股價(jià)的波動(dòng)。

　　只要有再融資的消息或傳聞，相關(guān)上市公司的股價(jià)就會(huì)大幅下跌。通過(guò)比價(jià)效應(yīng)，市場(chǎng)上悲觀情緒迅速蔓延，市場(chǎng)單邊下跌。投資者不僅擔(dān)心可能會(huì)有巨額再融資計(jì)劃來(lái)打破資金目前的供需平衡，還對(duì)股改、IPO、公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行帶來(lái)的解禁壓力表示極大擔(dān)憂。

　　但是投資者應(yīng)該對(duì)a股未來(lái)的資金面情況有更清晰、更理性的認(rèn)識(shí)。通過(guò)定量分析、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)比較、政策解讀、單只股票市場(chǎng)可容納的最大非流通股市值分析、未來(lái)非流通股解禁規(guī)模測(cè)算，得出解禁對(duì)a股市場(chǎng)確實(shí)有一定影響，但其對(duì)a股市場(chǎng)的實(shí)際影響會(huì)小于投資者預(yù)期，解禁并不是影響a股市場(chǎng)資金面的最根本因素。