賣空機制是什么，股市賣空機制作用以及具體操作

　　賣空的意思是股票投資者在某些股票價格看漲時，從證券公司那里拋出籌集資金和該股的票，然后在未來該股的票價格真正下跌時，以較低的價格購買股票，以償還證券公司，從而獲得正的中間差價。目前在國外的成熟股市市場，賣空機制也是有實行，我國的國內A股中沒有實行，不過有融券交易。港股是實行的有的。中國股市為什么不能賣空之前也是介紹過。

　　賣空機制意味著，如果投資者預測未來某個證券的價格將下跌，將立即開始在沒有證券的情況下買賣。做空體制是一種完善的制度。不過在市場出現(xiàn)異常情況的時候會出現(xiàn)一定的限制，比如在2020年3月份的全球股市暴跌的時候就出現(xiàn)了限制做空的交易。賣空體系在金融體系中起著關鍵作用。

　　1.它將大量信息融入到股票價格中，有利于減少外匯投機和股票市場的不確定性。這是賣空體系最關鍵的影響。長期投資占主導地位的投資者通常很容易根據(jù)購買股票的情況在股價中反映負面信息。眾所周知，如果股價只反映負面信息，而不反映負面消息，那么股價就會高于其實際使用價值，投資者最終會臨陣退縮。

　　當賣空由于股票借貸銷售市場的無效性而受到限制時，收益率的股票在銷售市場上遠低于收益率，即當賣空受到限制時，投資者將為購買股票爭取過高的價格。雖然一開始股價太高看起來很好，但是當股價下跌時，很多投資者最終會受到傷害，對金融市場的管理機制失去信任。他們不會想買下所有的股票，從而增加所有上市公司的資金成本。

　　2.賣空體系有利于提高金融市場的流動性

　　賣空體系可以提高股票市場的流動性。眾所周知當客戶購買股票時，故事不好的時候交易量比較低，而這時候可以通過做空賺錢。如果不能做空，股價會暫時跳到一個過高的水平，讓股市更加不確定。

　　3.賣空體系有利于證券衍生產品的價格，這充分反映了證券衍生產品的具體價格含義。由于套期保值套利，衍生品價格與基本證券價格掛鉤。如果衍生產品的價格偏離其有效價格，套利者將買入被低估的證券，賣出被低估的證券，這將有助于將證券價格帶到一個適當?shù)乃健?/p>

　　例如交易所交易中心股票基金(ETF)，即在交易所交易中心買賣的一籃子股票，是證券的一種衍生產品形式。為了明確ETF的價格是不可分割的，套利者會監(jiān)控ETF的價格和ETF中包含的股票價格。當ETF的價格低于其包含的股票價格時，套利者會購買ETF和賣空股票；恰恰相反。這促使ETF匹配它所指的股票組合的價格。

　　賣空機制為股市提供了兩個基本功能：流動性和價格發(fā)現(xiàn)。

　　賣空行為首先增加了市場上股票的供應量，降低了投資者因市場供應量不足而不得不高價買入股票的風險；同時，賣空的套期保值行為增加了市場需求，使投資者能夠以固定價格賣出大量股票。賣空機制的存在激活了市場的交易行為，擴大了市場的供求規(guī)模，有利于提高市場的流動性。

　　其次，賣空機制的存在可以客觀地產生一種“價格發(fā)現(xiàn)”機制，使股票市場價格接近實際價值。隨著賣空機制的存在，整個市場出現(xiàn)了大規(guī)模的股票供求力量。這種大規(guī)模的交易量以及由此衍生的價格競爭，將大大提高股票定價的有效性。而且，賣空的交易行為實際上反映了市場對股票未來價格的評價，使得價格反映的信息更加充分。此外，賣空力量的存在也有助于改變市場上股票價格被高估的現(xiàn)象。

　　最后，賣空機制的存在為市場參與者提供了一種兼具投資和保值功能的投資形式。

　　1)賣空機制的引入無疑會使券商受益，券商的利潤主要來自三大塊：券商(收傭金)、自營資金和投行證券發(fā)行承銷。因為賣空交易可以提高交易的活躍度，這對提高券商的券商業(yè)務量有很大的幫助，但現(xiàn)在的實際情況是，資金在沒有避險機制的情況下只能選擇離場觀望熊市，這使得成交的量有下降的趨勢。

　　同時，券商自身的優(yōu)勢也使其能夠參與賣空交易的運作，并從下跌中獲得比以前更多的利潤。經紀人是證券市場的重要穩(wěn)定力量。不管是多頭還是空頭，經紀人都要賺錢維持營業(yè)部的開支。在目前交易不太活躍的情況下，這不利于提高券商的經紀和自營業(yè)務量。長此以往，必然會導致券商的操作風險。

　　2)賣空交易在現(xiàn)貨市場和期貨市場之間建立了套期保值機制。當投資者持有基于證券，的證券或證券衍生品時，證券價格的波動會使投資者面臨虧損的風險。為了抵消這種風險，投資者可以賣空這種證券并建立反向頭寸。無論價格漲跌，投資者的損失和利潤大致可以互相抵消，從而起到套利和保值的作用。