１．股市成長階段論
證券市場發(fā)展的道路不完全一樣,但一般都要經(jīng)歷５個(gè)階段。
休眠階段：此階段了解證券市場的人并不多,股票公開上市的公司也少,但過了很長一段時(shí)間,投資者發(fā)現(xiàn),即便不算潛在的資本增值,獲得的股利都超過其它投資形式得到的收益,于是他們就買進(jìn)股票,但開始還是小心謹(jǐn)慎。
操縱階段：一些證券經(jīng)紀(jì)商和交易商發(fā)現(xiàn),由于股票不多,流動(dòng)性有限,只要買進(jìn)一小部分股票就能哄抬價(jià)格。只要價(jià)格持續(xù)高漲,就會(huì)吸引其他人購買,這時(shí)操縱者拋售股票就能獲取暴利。因此,他們開始哄壓市價(jià),操縱市場,獲取暴利。
投資階段：有些人通過買賣股票得到了大量的資本增值,不管已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的或還只是帳面上的,這些暴利的示范作用都會(huì)吸引更多的人加入投機(jī)行列,投機(jī)階段就開始了,股價(jià)大大超過實(shí)際的價(jià)值,交易量扶搖直上。新發(fā)行的股票往往被超額急購,吸引了許多公司都來發(fā)行股票,原來惜售的持股者也出售股票以獲利,于是擴(kuò)大了上市股票的供應(yīng)。
崩潰階段：到一定時(shí)機(jī),用來投機(jī)的資金來源會(huì)枯竭,認(rèn)購新發(fā)的股票越來越少,而越來越多的投資者頭腦靜下來,開始認(rèn)識(shí)到股票的價(jià)格被抬得太高了,與本來的價(jià)值脫節(jié)得太厲害。這時(shí)只要外界一有風(fēng)吹草動(dòng),股價(jià)就會(huì)動(dòng)搖,然后價(jià)格開始下降。
成熟階段：在股市下跌之后,需要幾個(gè)月甚至幾年的時(shí)間使公眾對股票市場重新恢復(fù)信心。這個(gè)時(shí)間的長短視價(jià)格跌落的幅度,購買新股票的刺激,機(jī)構(gòu)投資者的行為等因素而定。跌市使有這些人虧了大本。他們只留著作長期投資,寄望于將來價(jià)格的回升,一些私人投資者變得謹(jǐn)慎了,一些沒有經(jīng)歷過崩潰階段的新的投資者加入進(jìn)來,機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍也擴(kuò)大了,這樣成熟階段就開始了這里股票供應(yīng)增加,流動(dòng)性更大,投資者更有經(jīng)驗(yàn),交易量更穩(wěn)定,雖然股價(jià)還是會(huì)波動(dòng),但不像以前那樣激烈了,而是隨著經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的發(fā)展上下波動(dòng)。
?。玻墒兄芷谘h(huán)論
構(gòu)成股價(jià)漲跌變化的因素頗多,除了政治、財(cái)經(jīng)、業(yè)績等實(shí)質(zhì)因素之外,人為因素等的變化,往往是促成股價(jià)漲跌的主要原因。雖說影響股價(jià)的因素頗多,但一些精明的操作者,在長期統(tǒng)計(jì)和歸納之后,發(fā)現(xiàn)了有規(guī)則的周期性。聰明的投資人,把這些周期循環(huán)的原則應(yīng)用到股票的買賣操作上來,經(jīng)常是無往而不利。
循環(huán)性周期,可分為下述幾個(gè)階段：
?。ǎ保┑兔云冢盒星槌掷m(xù)屢創(chuàng)低價(jià),此時(shí)投資意愿甚低,一般市場人士對于遠(yuǎn)景大多持悲觀的看法,不論主力或中散戶都是虧損累累。做短線交易不易獲利時(shí),部分中散戶暫時(shí)停止買賣,以待股市反彈時(shí)再予低價(jià)套現(xiàn)伏空；沒有耐性的投資人在失望之余,紛紛認(rèn)賠拋出手中的股票,退出市場觀望。低迷期為真正具有實(shí)力的大戶默默進(jìn)貨的時(shí)候,少數(shù)較具長期投資眼光的精明投資者多在此時(shí)按計(jì)劃買入。該期盤旋整理的時(shí)間越久,表示籌碼換手的整理越徹底,而此期的成交量往往最低。
（２）青年漲升期：此時(shí)的景氣尚未好,但由于前段低迷期的長期盤跌已久,股價(jià)大多已經(jīng)跌至不合理的低價(jià),市場浮股亦已大為減少,在此時(shí)買進(jìn)的人因成本極低再跌有限,大多不輕易賣出,而高價(jià)套牢未賣的人,因虧損已多,也不再追價(jià)求售,市場賣壓大為減輕。此時(shí)的成交量大多呈現(xiàn)著不規(guī)則的遞增狀態(tài),平均成交量比低迷時(shí)期多出一半以上,少數(shù)領(lǐng)導(dǎo)股的價(jià)格大幅上漲,多數(shù)股價(jià)呈現(xiàn)著盤堅(jiān)局面,冷門股票也已略有成交并蠢蠢欲動(dòng)。大部分的內(nèi)行人及半內(nèi)行人開始較積極的買進(jìn)股票進(jìn)行短線操作,但也有不少自認(rèn)精明的人士及嘗到未跌段做空小甜頭的投資者,仍予套現(xiàn)賣出。該期多數(shù)股票上漲的速度雖嫌緩慢,但卻是真正可買進(jìn)作長期投資的時(shí)候,即為一般所稱的“初升段”。
?。ǎ常┓磩?dòng)期：即為一般所稱多頭市場的回檔期,而第二階段所稱的青年漲升期,即稱作初升段。股價(jià)在初升段的未期,由于不少股票亦已持續(xù)漲升,經(jīng)過長期空頭市場虧損的投資者,在好不容易略有獲利之余,多數(shù)采取“落袋為安”的觀念,獲利了結(jié)改為觀望；而未及搭上車的有心人,及抱股甚多主力大戶,為求擺脫坐車浮額,大多趁著投資大眾的信心尚未穩(wěn)定之際,乃以轉(zhuǎn)帳沖銷或摜壓甚多,而多數(shù)股價(jià)在盤軟之余,市場上大戶出貨的傳言特別多,此時(shí)空頭又再呈活躍,但股價(jià)下跌至某一程度時(shí),即讓人有著跌不下去的感覺。反動(dòng)期是大戶真正進(jìn)貨的時(shí)期,也是真正買賣股票的精明投資人,所樂于大量介入投資的時(shí)期,但該期真正到來時(shí),中散戶的兩手大多空空,甚至有少數(shù)在低迷期嘗到作空小甜頭的散戶們,還有融券尚未補(bǔ)回的。
（４）壯年漲升期：即為一般所稱的“主升段”,由于景氣亦已步入繁榮階段,發(fā)行公司有盈余大增。此時(shí)大戶手上的股票特別多,市場的浮動(dòng)籌碼已大量的減少,有心人利用各種利多消息將股價(jià)持續(xù)拉高,甚至于重復(fù)的利多消息一再公布,炒冷飯也在所不惜,該期反應(yīng)在股票市場的是人頭攢動(dòng)到處客滿。由于股價(jià)節(jié)節(jié)上漲,不管內(nèi)行外行,只要買進(jìn)股票便能獲利,做空頭的信心已經(jīng)動(dòng)搖,并逐漸由空翻多,形成搶購的風(fēng)潮,而股價(jià)會(huì)在此種越漲越搶,越搶越漲的循環(huán),甚至形成全面暴漲的局面。市場充滿著一片歡笑聲,從來不知道股票為何物的外行人,在時(shí)常聽到“股票賺了多少”的鼓動(dòng)下,也開始產(chǎn)生興趣,買進(jìn)幾張?jiān)囋?。該階段的特性,大多為成交量持續(xù)大量的增加,發(fā)行公司趁著此時(shí)大量增資擴(kuò)股及推出新股,上漲的股票也逐漸地強(qiáng)勢門股延伸到冷門股票,冷門股票并又逐漸轉(zhuǎn)勢而列居于熱門榜中,“輪做”的風(fēng)氣特盛,有心大戶的動(dòng)態(tài)到處可聞。此期為有心大戶操作甚久之后,逐漸獲利了結(jié)的時(shí)期,他們所賣的雖非最高價(jià),但結(jié)算獲利已不少,精明的投資人也趁此機(jī)會(huì)了結(jié)觀望,只有中散戶被樂觀氣氛沖昏了頭而越買越多。
?。ǎ担├夏隄q升期：即一般所稱的未升段。此時(shí)景氣十分繁榮,發(fā)行公司的盈余均為大增,反映在證券市場上的,除了人氣一片沸騰之外,新股亦為大量發(fā)行,而上漲的股票多為以前少有成交的冷門股,原為熱門的股票反而開始有著步履沉重的感覺。該期的成交量常破記錄地暴增,暴漲暴跌的現(xiàn)象屢有可見,投資大眾手中大多擁有股票,以期待著股價(jià)進(jìn)一步上升,但是股價(jià)的漲升卻顯得步履蹣跚,而反映在成交量上面的,便常有：股價(jià)上升但成交量減少,股價(jià)下跌 但成交量反而增加。該階段行情的操作猶如刀口舐血,如果短線操作成功的話會(huì)大有斬獲但是一般投資人大多在此階段慘遭虧損,甚至落得傾家蕩產(chǎn)的局面。
?。ǎ叮┫碌啄昶冢杭礊椋司€理論上的漸落期,也稱初跌期,由于多數(shù)股價(jià)都已偏高,欲漲乏力的結(jié)果,不少投資人于較難獲利之余已開始反省。此時(shí)大主力多頭均已出貨不少,精明的投資人見利漸減少,套得飽飽的中散戶們心里雖然產(chǎn)生猶豫,但還是期望著行情僅是回檔,期待著另一段漲升的到來,甚至買進(jìn)攤平的實(shí)例也到處可見,只有冷門股已開始大幅下跌,此為該段行情的重要指標(biāo)之一。（贏家財(cái)富網(wǎng)http://www.riverjudephoenix.com 收集整理）
?。ǎ罚┲虚g反彈期：即稱新多頭進(jìn)場或術(shù)語上所稱的逃命期。該期由于成交量的暴減,再加上部分浮額的賠本拋售,使得多數(shù)股價(jià)的跌幅已深。高價(jià)賣出者和企圖攤平高檔套牢的多頭們相繼進(jìn)場,企圖挽回市場的頹勢,加上部分短空的補(bǔ)貨,使得股價(jià)止跌而轉(zhuǎn)向堅(jiān)挺,但由于反彈后搶高價(jià)者已具戒心,再加上部分短線者的獲利回吐,使得股價(jià)欲漲乏力,于彈升之后又再度滑落。少數(shù)精明的投資人紛紛趁此機(jī)會(huì)將手上的股票賣出以求“逃命”,而部分空頭趁此機(jī)會(huì)介入賣出。
?。ǎ福┫碌膲涯昶冢阂话惴Q為主跌段行情,此時(shí)大部分股價(jià)的跌幅漸深,利空的消息滿天飛,股價(jià)下跌的速度甚快,甚至有連續(xù)幾個(gè)停板都賣不掉的。以前套牢持股不賣的人信心也已動(dòng)搖,成交量逐漸縮小,不少多頭于失望之余紛紛賣光股票退出市場,而做多的中散戶也已逐漸試著做點(diǎn)小空。
?。ǎ梗┫碌睦夏昶冢杭捶Q未跌段,有以沉衰期稱之。此時(shí)股價(jià)跌幅已深,高價(jià)套牢要賣的已經(jīng)賣光了,未賣的也因賠得太多,而寧愿抱股等待。該階段的成交量很少是其特色之一,股價(jià)的跌幅已經(jīng)縮小,散戶浮空到處可見,多數(shù)股票只要一筆買進(jìn)較多股票的話,便可漲上好幾檔,但不再有支撐續(xù)進(jìn)的話,不久則又將回跌還原。股市投資大眾手上大多已無股票,真真有眼光的投資人及大戶們,往往利用此期大量買進(jìn)。
大波段的周期循環(huán)為上述九大階段,只要我們能夠適時(shí)將現(xiàn)段的行情性質(zhì)予以分析,明確區(qū)分屬哪一時(shí)期,再確立做多,做空,長線,短線等操作原則,獲利機(jī)會(huì)便可增加許多。
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