股票期權(quán)制度定義、產(chǎn)生以及股票期權(quán)制度作用

　　股票期權(quán)制度是指公司授予某一對(duì)象在一定時(shí)間內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量公司股票的權(quán)利。事實(shí)上股票期權(quán)是一種法律合同，允許被授予者購(gòu)買(mǎi)公司的股票。在其中購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格、行使期權(quán)的條件和時(shí)間以及整個(gè)期權(quán)的有效期都已確定。1998年1月1日，一家公司授予如X先生1萬(wàn)份股票期權(quán)。價(jià)格10元/股，行權(quán)期四年，每年可行權(quán)2500股。期權(quán)計(jì)劃的有效期為10年。這是股票期權(quán)的一個(gè)簡(jiǎn)單例子。

　　股票期權(quán)制度，也稱(chēng)期權(quán)，是指在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)，以一定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量特定商品的權(quán)利。股票期權(quán)制度是一種權(quán)利，而不是一種義務(wù)。股票期權(quán)制度具有授權(quán)的無(wú)償性和行權(quán)的有償性；股票期權(quán)制度具有未來(lái)性等三個(gè)特征。

　　我國(guó)股票期權(quán)制度的發(fā)展和現(xiàn)狀

　　1993年中國(guó)最早引入股票期權(quán)制度的企業(yè)是深圳萬(wàn)科房地產(chǎn)公司，目的是激勵(lì)公司高層管理人員。后來(lái)因?yàn)閲?guó)內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)跟不上，萬(wàn)科停止了股票期權(quán)計(jì)劃。1996年，上海紡織控股集團(tuán)成功實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2005年10月《公司法》的修訂為股票期權(quán)計(jì)劃的實(shí)施提供了契機(jī)。2019年12月7日，深交所正式發(fā)布與股票期權(quán)業(yè)務(wù)相關(guān)的《深圳證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則》等10條規(guī)則。這些為股票期權(quán)的推出制定了更為完整以及健全的制度。后續(xù)發(fā)展以及進(jìn)行風(fēng)控控制，都是比較好的。

　　股票期權(quán)制度的作用

　　公司給的期權(quán)有什么用？股票期權(quán)制度的激勵(lì)對(duì)象主要是公司的高級(jí)管理人員。這些員工在公司中扮演著重要的角色。他們控制著公司的日常決策和運(yùn)營(yíng)，因此他們是激勵(lì)的焦點(diǎn)。此外技術(shù)骨干也是激勵(lì)的主要對(duì)象。

　　（1）更大程度上避免了傳統(tǒng)薪酬分配形式的弊端。傳統(tǒng)的薪酬分配形式，如承包、租賃等，在一定程度上激發(fā)和調(diào)動(dòng)了管理者的積極性。然而，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)改制為獨(dú)立法人，原有的經(jīng)營(yíng)者收入分配形式的弊端日益暴露。其弊端是短期經(jīng)營(yíng)行為和鋪張浪費(fèi)的消費(fèi)行為。股票期權(quán)在一定程度上是消除了這些弊端，購(gòu)買(mǎi)了股票期權(quán)就是購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的未來(lái)，后期企業(yè)長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)會(huì)直接影響到經(jīng)營(yíng)者的收入，而這些經(jīng)營(yíng)者則是更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　?。?）捆綁管理者和投資者的利益。股票期權(quán)的實(shí)施，以期權(quán)的形式反映了管理者相當(dāng)數(shù)量的薪酬，可以實(shí)現(xiàn)上述組合，并能促使他們重視企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。

　?。?）對(duì)公司業(yè)績(jī)有很大的促進(jìn)作用。對(duì)美國(guó)38家大公司期權(quán)執(zhí)行情況的分析表明，所有公司的業(yè)績(jī)都可以得到很大的提升，三年平均資本回報(bào)率從2％上升到6％，三年平均每股收益增長(zhǎng)率從9％上升到14％，三年平均人均利潤(rùn)創(chuàng)造增長(zhǎng)率從6％上升到10％。

　?。?）不僅僅是管理者，企業(yè)的一些核心員工也就是技術(shù)骨干更是公司需要進(jìn)行激勵(lì)的人員，這些人員對(duì)于企業(yè)的發(fā)展也是非常重要的。

　?。?）有利于解決企業(yè)因制度原因而產(chǎn)生的內(nèi)在矛盾?？梢越鉀Q企業(yè)投資主體缺位導(dǎo)致的監(jiān)管乏力。經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)資產(chǎn)管理部門(mén)作為股東之間委托——的代理關(guān)系存在固有的利益沖突。當(dāng)個(gè)人利益與股東利益發(fā)生沖突時(shí)，經(jīng)營(yíng)者很可能為了私利而放棄股東利益。實(shí)施期權(quán)激勵(lì)，建立產(chǎn)權(quán)掛鉤的激勵(lì)約束機(jī)制，可以保持經(jīng)營(yíng)者和股東的利益一致，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者更加注重國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。