市場(chǎng)變化是非常大的,往往我們所預(yù)料的與實(shí)際的走勢(shì)相差甚遠(yuǎn),這也就意味著市場(chǎng)的振幅有時(shí)會(huì)出乎我們的預(yù)料。市場(chǎng)的小幅震蕩有可能就超出蝶式價(jià)差所提供給投資者的獲利區(qū)間,使得投資者蒙受虧損。這時(shí)候,我們可利用禿鷹式差價(jià)期權(quán)來(lái)捕捉小幅震蕩市場(chǎng)中的獲利機(jī)會(huì)。
個(gè)股期權(quán)的禿鷹式策略如何執(zhí)行?策略的具體執(zhí)行包括:買入一個(gè)較低執(zhí)行價(jià)的看漲期權(quán),賣出兩個(gè)較高執(zhí)行價(jià)的看漲期權(quán)(贏家財(cái)富網(wǎng)riverjudephoenix.com提供),最后賣出一個(gè)更高價(jià)格的看漲期權(quán)。該策略以相對(duì)較高的成本來(lái)給予投資者高于蝶式期權(quán)的獲利區(qū)間。
舉例來(lái)說(shuō),投資者預(yù)計(jì)股票預(yù)計(jì)5周后股價(jià)在55塊至60塊左右波動(dòng),他以2.70買入一份執(zhí)行價(jià)為50的看漲期權(quán),同時(shí)以1.50賣出一份執(zhí)行價(jià)為55的看漲期權(quán)和以0.80賣出一份執(zhí)行價(jià)為60的看漲期權(quán),再以0.20買入一份執(zhí)行價(jià)為65的看漲期權(quán)。所有的期權(quán)到期日相同。而在到期日,投資者損益情況如下:
和蝶式價(jià)差相比,雖然鷹式價(jià)差同樣有2個(gè)賣權(quán)可以分?jǐn)偛糠值某杀?,但由于在?gòu)買的第一個(gè)看漲期權(quán)已存在相對(duì)較多的內(nèi)涵價(jià)值,其對(duì)應(yīng)的權(quán)利金部分也較高,因此鷹式價(jià)差相對(duì)于蝶式來(lái)說(shuō),投資者會(huì)付出較高的成本。
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