首頁 > 投資理財知識 > 期權(quán) > 個股期權(quán) > 正文

利率期權(quán)基礎(chǔ)知識入門

來源:【贏家江恩】責任編輯:liuyanshuang添加時間:2015-02-06 10:41:34
  利率期權(quán)合約和個股期權(quán)不同,它是指交易雙方經(jīng)協(xié)商后,以利率為交易對象,由買方支付期權(quán)費,從而獲取在一定的期限內(nèi)按約定價格出售或購買一定數(shù)量的有息資產(chǎn)的權(quán)利。

  按交易運用的范圍,利率期權(quán)分為利率期貨合約的期權(quán)交易和銀行同業(yè)間的特殊期權(quán)交易.

  利率期貨合約的期權(quán)交易在利率期貨合約的基礎(chǔ)上產(chǎn)生,是交易者在將來某一特定的日期,以預(yù)先約定的價格買賣利率期貨的購買權(quán)或出售權(quán)的合約性交易。通常分為短期利率期貨期權(quán)和長期利率期貨期權(quán)。

  銀行同業(yè)間的特殊期權(quán)交易有三種形式:利率封頂期權(quán)(CapOption),又名利率上限,它通過固定一個最高利率來規(guī)避利率上升的風險:利率保底期權(quán)(Floor Option),又名利率下限,它通過固定一個最低利率來規(guī)避利率下降的風險;利率封頂保低期權(quán)(Collar Option),是前兩者的結(jié)合,它同時設(shè)定浮動利率的上限和下限,并將其確定在兩者之間的某一范圍之內(nèi),即買入一個特定利率的利率封頂期權(quán),同時以另一較低利率賣出一個利率保底期權(quán)來縮小利率波動的范圍。

  按交易場所,分為場內(nèi)交易期權(quán)和場外交易期權(quán)。

  場內(nèi)市場交易大部分是利率期貨期權(quán)。主要參與者是商業(yè)銀行的投資銀行,他們利用利率期權(quán)對其資產(chǎn)進行保值,或用來對其資產(chǎn)負債期限上的匹配進行調(diào)整。同時,投機者的數(shù)量也相當可觀。合約是標準化的,其內(nèi)容主要包括:交易單位、最小變動單位、行使價格、每日價格波動限制、合約月份、交割時間、最后交易日等。行使價格用“100-利率”來表示。期權(quán)費用相關(guān)債券面值的百分數(shù)表示,歐洲美元期貨期權(quán)和國庫券期貨期權(quán)費小數(shù)點前后都可以采用十進制,而中長期期權(quán)的期權(quán)費的小數(shù)點前為十進制,后為64進制。

  場外交易期權(quán)主要是銀行同業(yè)拆借的特殊利率期權(quán),絕大部分是現(xiàn)貨期權(quán),沒有標準化合同。在實際交易中,通常采用行使價格和實際價格的現(xiàn)金軋差或債券實物交割進行結(jié)算。交易雙方的權(quán)利義務(wù)均以商業(yè)信譽為保證。

  歡迎訪問贏家財經(jīng)站國際要聞欄目,宏觀把控期權(quán)動態(tài)。

版權(quán)聲明:本文章版權(quán)為贏家財富網(wǎng)所有,轉(zhuǎn)載須注明出處

鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權(quán)所有

服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:www.riverjudephoenix.com

銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889

注冊下載;