怎樣通過買入看漲期權(quán)來代替對應(yīng)的股票

　　股票投資者如果想使用更多的杠桿或希望承擔(dān)更少的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過買入該股票看漲期權(quán)的方式來實(shí)現(xiàn)，因?yàn)榭礉q期權(quán)具有收益無限、風(fēng)險(xiǎn)有限的特點(diǎn)，同時(shí)買入方只需支付少量權(quán)利金就可以享受到在到期期限內(nèi)以執(zhí)行價(jià)格購買股票的權(quán)利。

　　但是，用看漲期權(quán)替代股票的這一策略有可能讓投資者損失股息收益，不過這部分損失可以通過短期債券或定期存款的利息收入彌補(bǔ)。不管是外匯交易還是期權(quán)交易，都要對外匯知識、期權(quán)知識進(jìn)行學(xué)習(xí)。

　　具體來說，由于期權(quán)具有杠桿作用，股票投資者利用期權(quán)作為替代之后還能結(jié)余大部分資金，因此可以將這部分結(jié)余資金存為定期存款或者購買短期債券以獲取利息收益，期限可以設(shè)置為與期權(quán)的到期日相同。

　　當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，看漲期權(quán)可以讓投資者享受到股票價(jià)格上漲帶來的盈利，與此同時(shí)，定期存款或短期債券還能為投資者帶來利息收入;當(dāng)股票價(jià)格下跌時(shí)，投資者可以放棄執(zhí)行期權(quán)，投資者損失了期權(quán)權(quán)利金，但定期存款或短期債券的利息收益可以為投資者彌補(bǔ)一定的損失。

　　此外，看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值衰減也會讓投資者遭受一定的損失，因此在利用看漲期權(quán)作為股票替代品時(shí)，投資者一般會偏向于實(shí)值甚至深度實(shí)值看漲期權(quán)。實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值相對較小，因此持有實(shí)值看漲期權(quán)遭受因時(shí)間價(jià)值衰減產(chǎn)生的損失也較小。

　　投資者如果既不想損失股息的收益，又不想承擔(dān)股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可以用更低的成本來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，那就是在持有股票的同時(shí)買入一手長期看跌期權(quán)。如果股票價(jià)格上漲，投資者選擇放棄行權(quán)，而擁有的股票獲得收益;如果股票價(jià)格下跌，看跌期權(quán)獲得收益用以彌補(bǔ)股票頭寸所遭受的損失，從而實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)可控。這就是個股期權(quán)的套保功能。