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賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險與收益

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：zhangmengdi添加時間：2014-08-30 09:01:54

　　賣出看漲期權(quán)是一個中性偏空的策略。在對股票基礎(chǔ)知識的學(xué)習(xí)中我們都了解到，賣出期權(quán)從理論上講是無限的上性風(fēng)險，但是其下行的收益是有限的。如果標(biāo)的資產(chǎn)的價格大幅上漲，那么看漲期權(quán)的賣方就會被迫以執(zhí)行價賣出標(biāo)的資產(chǎn)，而該標(biāo)的資產(chǎn)是投資者以市場價從市場上買回來的，因此投資者面臨的損失就是標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)市場價減去執(zhí)行價的價差，因為只要標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，投資者的損失就會擴(kuò)大，所以賣出看漲期權(quán)的潛在上行風(fēng)險是無限的。日過到期時標(biāo)的資產(chǎn)價格跌至執(zhí)行價的下方，那么看漲期權(quán)就無價值過期，賣出看漲期權(quán)的投資者就會獲得全部的權(quán)利金。

　　通過以上分析我們可以將看漲期權(quán)到期時的損益概括為以下三點：

　　1.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，賣出看漲期權(quán)的盈利等于期權(quán)權(quán)利金;

　　2.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，賣出看漲期權(quán)損益=期權(quán)權(quán)利金-標(biāo)的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格;

　　3.損益平衡點=執(zhí)行價格+期權(quán)權(quán)利金

　　舉例來說，如果標(biāo)的資產(chǎn)X的價格為50元，10月執(zhí)行價格為50看漲期權(quán)的售價是6元，那么如果此時投資者出售10月執(zhí)行價格為50看漲期權(quán)，那么這個投資者最多獲得6元的利益。如果X再到期前的價格是50元或者低于50元，那么該看漲期權(quán)就無價值的過期，投資者就會獲得全部的權(quán)利金。但是如果標(biāo)的X的價格上漲，那么投資者就有可能面臨虧損，比如到期時X價格上漲為70元，那么該看漲期權(quán)的價值就是20元，投資者也就將虧損14元。

　　賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險與收益我們就介紹到這里，個股期權(quán)投資者應(yīng)該綜合多方因素進(jìn)行期權(quán)交易，以避免遭受不必要的虧損。

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